本文選題：開放框架 + 貨幣需求　； 參考：《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2011年05期

【摘要】：本文基于2000.01-2009.10的樣本數(shù)據(jù),首次同時(shí)納入股價(jià)因素和房價(jià)因素構(gòu)建了我國封閉和開放框架下的貨幣需求函數(shù),應(yīng)用邊限檢驗(yàn)(Bounds Testing)方法并修正了目前國內(nèi)這一方法運(yùn)用中的某些疏漏。結(jié)果發(fā)現(xiàn)封閉框架下,無論是對(duì)M1還是M2,即使納入資產(chǎn)因素,其長期協(xié)整關(guān)系依然不存在,但在開放框架下,貨幣需求函數(shù)則具有穩(wěn)定的長期協(xié)整關(guān)系和短期動(dòng)態(tài)關(guān)系,且資產(chǎn)因素對(duì)不同層次的貨幣需求均產(chǎn)生了明顯的沖擊效應(yīng),且存在一定的差異。其中股票價(jià)格指數(shù)對(duì)M1具有顯著的正向影響,而房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)則僅對(duì)M2產(chǎn)生了顯著的正向影響。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),開放框架下的匯率因素和利率因素同樣對(duì)貨幣需求產(chǎn)生了強(qiáng)烈影響,并由此得出了一些全新的結(jié)論。這意味著在研究我國貨幣需求函數(shù)時(shí)既要考慮到開放框架下的匯率、利率因素,更要考慮到資產(chǎn)因素對(duì)貨幣需求的影響。
[Abstract]:Based on the sample data of 2000.01-2009.10, this paper constructs the monetary demand function under the closed and open framework of our country for the first time, including stock price factor and house price factor. In this paper, the margin test methods are used to correct some omissions in the application of this method in China. The results show that the long-term cointegration relationship does not exist in closed frame, no matter for M1 or M2, even if the asset factor is included, but under the open framework, the money demand function has a stable long-term cointegration relationship and a short-term dynamic relationship. And asset factors have obvious impact effect on different levels of monetary demand, and there are some differences. Stock price index has a significant positive impact on M1, while real estate price index has only a significant positive impact on M2. Further analysis shows that the exchange rate factors and interest rate factors also have a strong impact on monetary demand under the open framework and draw some new conclusions. This means that when studying the function of monetary demand in our country, we should not only consider the factors of exchange rate and interest rate under the open framework, but also consider the influence of asset factors on monetary demand.
【作者單位】： 浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與國際貿(mào)易學(xué)院;浙江金融職業(yè)學(xué)院金融系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(編號(hào):70772114)資助
【分類號(hào)】：F224;F822.0

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本文編號(hào)：1854672