本文選題：發(fā)行利率 + 債市投資者結(jié)構(gòu)��； 參考：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2011年05期

【摘要】：債券市場的首要功能是融資。目前我國債券市場分為銀行間市場和交易所市場,兩者之間存在較大的發(fā)展差距。本文以企業(yè)融資成本為對象,對兩市場的融資效率進(jìn)行比較研究,分析表明,銀行間市場的顯性發(fā)行成本低于交易所市場,但發(fā)行利率指導(dǎo)、發(fā)行壟斷導(dǎo)致隱性成本的增加;交易所市場由于投資者資金實(shí)力不足造成發(fā)行利率水平的偏高,但證券公司自身的擇時(shí)能力和債券需求的真實(shí)性確保了最低的隱性發(fā)行成本。
[Abstract]:The primary function of the bond market is financing. At present, the bond market in China is divided into interbank market and exchange market, and there is a big gap between them. This article takes the enterprise financing cost as the object, carries on the comparative research to the two markets' financing efficiency, the analysis shows that the dominant issue cost in the interbank market is lower than the exchange market, but the issuance interest rate instruction, the issuance monopoly causes the hidden cost increase; Due to the shortage of investors' capital, the exchange market has a high level of issuing interest rate, but the ability of timing and the authenticity of bond demand ensure the lowest hidden issuing cost.
【作者單位】： 上海證券交易所研究中心;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：“上海財(cái)經(jīng)大學(xué)‘211工程’建設(shè)項(xiàng)目資助”
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 郭泓;楊之曙;;交易所和銀行間市場債券交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證研究[J];金融研究;2007年12期

2 魏璽;;境外主要債券市場的比較分析及其啟示[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2008年03期

3 于鑫;龔仰樹;;基于二元GARCH方法對我國國債市場的分割性檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年12期

4 盧遵華;;我國債券市場價(jià)格波動(dòng)的均衡與因果分析[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2006年02期

5 楊文輝;;美國證券市場的儲(chǔ)架注冊制度及啟示[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2006年09期

6 洪艷蓉;;公司債券的多頭監(jiān)管、路徑依賴與未來發(fā)展框架[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2010年04期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王茵田;文志瑛;;銀行間和交易所債券市場信息溢出效應(yīng)研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2012年01期

2 馬俐麗;顧金宏;;銀行間國債市場流動(dòng)性黑洞的誘導(dǎo)因素[J];金融論壇;2010年11期

3 吳恒煜;陳鵬;嚴(yán)武;呂江林;;基于Copula的兩因子Vasicek利率模型實(shí)證研究[J];管理學(xué)報(bào);2010年10期

4 鄧曉蘭;馬保明;黃玉;;制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角:我國債券市場分割問題研究[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2010年03期

5 余瑋;;民營企業(yè)境外債券融資及其風(fēng)險(xiǎn)分析——基于“綠城中國”的案例研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年21期

6 吳蕾;周愛民;楊曉東;;交易所與銀行間債券市場交易機(jī)制效率研究[J];管理科學(xué);2011年02期

7 張秀艷;張敏;;可轉(zhuǎn)換債券市場與股票市場的波動(dòng)關(guān)系——基于二元GARCH模型的實(shí)證研究[J];吉林大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào);2009年04期

8 馬保明;鄧曉蘭;張旭濤;;從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角解析我國債券市場分割問題[J];金融與經(jīng)濟(jì);2010年04期

9 湯曉軍;;我國貨幣政策對利率期限結(jié)構(gòu)影響實(shí)證研究[J];金融與經(jīng)濟(jì);2010年11期

10 胡龍;胡太軍;;基于VECM-GARCH模型的滬銅指數(shù)與上證指數(shù)的聯(lián)動(dòng)分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2011年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前7條

1 葉朱演;滬、深證券交易所制度變遷問題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

2 劉延斌;關(guān)于國債可持續(xù)性問題的研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2011年

3 李澤華;國債法律制度研究[D];中國政法大學(xué);2011年

4 白靜;銀行間債券市場發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

5 嚴(yán)敏;境內(nèi)外人民幣即遠(yuǎn)期市場間聯(lián)動(dòng)與定價(jià)權(quán)歸屬[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

6 周穎;中小企業(yè)集合債券研究[D];中南大學(xué);2010年

7 閆屹;公司債券市場發(fā)展的制度因素分析[D];河北大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 趙銀寅;我國企業(yè)債券信用利差的宏觀影響因素分析[D];昆明理工大學(xué);2010年

2 董奇超;我國ETF市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 關(guān)靜;公司債券的發(fā)行對上市公司融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化研究[D];東華大學(xué);2011年

4 張晗;證券公開發(fā)行預(yù)披露制度研究[D];吉林大學(xué);2011年

5 和英;資信評級行業(yè)利益沖突問題的法律規(guī)制[D];中國政法大學(xué);2011年

6 郭宗正;市場分割狀態(tài)下債券流動(dòng)性研究[D];上海師范大學(xué);2011年

7 李道明;公共租賃房成本分析與控制[D];山東大學(xué);2011年

8 周硯青;金融全球化背景下中國黃金市場的運(yùn)行與發(fā)展研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2011年

9 胡鵬飛;銀行間債券市場做市商價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[D];天津大學(xué);2012年

10 顏偉;中國國債市場價(jià)格波動(dòng)的影響因素研究[D];湖南大學(xué);2010年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 程興華,段瑞強(qiáng);我國A股與B股市場分割性之實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào));2004年06期

2 劉昕;股票市場分割及其消除:理論綜述與方案探討[J];財(cái)經(jīng)研究;2002年06期

3 樊智,張世英;多元GARCH建模及其在中國股市分析中的應(yīng)用[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2003年02期

4 宋立;地方公共機(jī)構(gòu)債券融資制度的國際比較及啟示——以美國市政債券與日本地方債券為例[J];經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較;2005年03期

5 趙留彥,王一鳴;A、B股之間的信息流動(dòng)與波動(dòng)溢出[J];金融研究;2003年10期

6 陳焰,陳永志;2003年諾貝爾獎(jiǎng)獲得者格蘭杰及其協(xié)整理論[J];經(jīng)濟(jì)資料譯叢;2004年02期

7 曹鴻濤;美國場外債券市場的債券交易監(jiān)管及其啟示[J];上海金融;2005年02期

8 魏璽;;境外主要債券市場的比較分析及其啟示[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2008年03期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 周娟;中美企業(yè)債券市場比較研究[D];武漢大學(xué);2005年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃艷艷,殷紅梅;論中國債券市場的特征、效率和發(fā)展[J];新金融;2003年05期

2 馬保明;鄧曉蘭;張旭濤;;從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角解析我國債券市場分割問題[J];金融與經(jīng)濟(jì);2010年04期

3 鄧曉蘭;馬保明;黃玉;;制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角:我國債券市場分割問題研究[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2010年03期

4 劉許明,魏曉妹;對我國企業(yè)債券市場的發(fā)展評析[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(西部經(jīng)濟(jì)論壇);2005年02期

5 劉立峰;著力發(fā)展債券市場[J];中國投資;2002年03期

6 王光遠(yuǎn);我國債券市場發(fā)展中存在的問題及對策建議[J];中國科技產(chǎn)業(yè);2003年06期

7 金永軍;趙敏;劉斌;;債券只適合場外交易嗎?[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2011年07期

8 溫彬;張友先;汪川;;我國債券市場分割問題研究[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2010年11期

9 戴根有;貨幣政策與中國債券市場發(fā)展前景[J];中國金融;2002年06期

10 董瑞倩;中國企業(yè)債券市場:現(xiàn)實(shí)選擇及政策預(yù)期[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)w，

本文編號：1846772