本文選題：消費(fèi) + 習(xí)慣偏好��； 參考：《管理世界》2011年03期

【摘要】：本文基于動態(tài)新凱恩斯主義視角,討論了貨幣政策沖擊對產(chǎn)出、消費(fèi)和通貨膨脹的動態(tài)效應(yīng)和傳導(dǎo)機(jī)制。首先,基于中國宏觀季度數(shù)據(jù),運(yùn)用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型,得到產(chǎn)出、消費(fèi)和通貨膨脹對擴(kuò)張性貨幣政策沖擊的動態(tài)反應(yīng):產(chǎn)出呈駝峰型增長后,經(jīng)歷倒駝峰形態(tài)的"超調(diào)"過程,具有很強(qiáng)的產(chǎn)出持續(xù)性;消費(fèi)溫和下降,呈倒駝峰緩慢回到穩(wěn)態(tài),呈現(xiàn)較強(qiáng)的消費(fèi)平滑性;通貨膨脹率上升,表現(xiàn)出很強(qiáng)的通貨膨脹慣性,但在中遠(yuǎn)期會出現(xiàn)通貨緊縮。然后,模擬了一個(gè)基于工資剛性的動態(tài)新凱恩斯主義模型,發(fā)現(xiàn)該模型較好地?cái)M合了上述3個(gè)經(jīng)驗(yàn)事實(shí);同時(shí)表明:在投資效率底下、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的經(jīng)濟(jì)條件下,擴(kuò)張性貨幣供給沖擊在短期內(nèi)迅速增加產(chǎn)出的同時(shí),傾向于抑制消費(fèi)、提高通貨膨脹率,因此需要配合其他經(jīng)濟(jì)政策提高貨幣政策的有效性,如財(cái)政政策、分配政策等。
[Abstract]:Based on the dynamic neo-Keynesian perspective, this paper discusses the dynamic effects and transmission mechanisms of monetary policy shocks on output, consumption and inflation. Firstly, based on the macro quarterly data of China, the dynamic response of output, consumption and inflation to the impact of expansionary monetary policy is obtained by using the structural vector autoregressive model. The process of "overshoot" in the form of inverted hump has a strong sustained output; the consumption decreases mildly, and the inverted hump slowly returns to steady state, showing a strong consumption smoothness; the inflation rate rises, showing strong inflation inertia. But deflation occurs in the medium-and long-term. Then, a dynamic new Keynesian model based on wage rigidity is simulated, and it is found that the model fits the above three empirical facts well. The expansionary money supply shock increases output rapidly in the short term, but it tends to restrain consumption and increase inflation rate. Therefore, it is necessary to cooperate with other economic policies to improve the effectiveness of monetary policy, such as fiscal policy, distribution policy, and so on.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“中國高儲蓄現(xiàn)象的理論與實(shí)證研究”(項(xiàng)目編號:10CJL014)的階段性成果
【分類號】：F224;F822.0;F124;F822.5

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本文編號：1794088