發(fā)布時(shí)間：2018-04-03 05:18

  本文選題：ARCH效應(yīng)　切入點(diǎn)：非對(duì)稱(chēng)性　出處：《統(tǒng)計(jì)與決策》2011年01期

【摘要】：文章通過(guò)建立GARCH族模型研究股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)收益的波動(dòng)性、波動(dòng)的非對(duì)稱(chēng)性以及波動(dòng)的溢出效應(yīng)。研究表明:(1)股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)的收益率均存在顯著的ARCH效應(yīng);(2)GARCH(1,1)模型能夠很好地消除兩市收益率的條件異方差性,方差方程中的ARCH項(xiàng)和GARCH項(xiàng)的系數(shù)之和接近1,表明沖擊對(duì)條件方差的影響具有很強(qiáng)的持續(xù)性;(3)兩市均存在明顯的非對(duì)稱(chēng)性,所不同的是股票市場(chǎng)中壞消息引起的波動(dòng)比同等好消息引起的波動(dòng)要大,而黃金市場(chǎng)中好消息引起的波動(dòng)比同等壞消息引起的波動(dòng)要大;(4)股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)之間存在溢出效應(yīng),但是溢出效應(yīng)是不對(duì)稱(chēng)的、單向的。黃金市場(chǎng)的波動(dòng)能夠引起股票市場(chǎng)的波動(dòng),而股票市場(chǎng)的波動(dòng)不能引起黃金市場(chǎng)的波動(dòng)。
[Abstract]:In this paper, GARCH family model is established to study the volatility, asymmetry of volatility and spillover effect of volatility in stock market and gold market.The results show that there is a significant ARCH effect in both the stock market and gold market. The model can eliminate the conditional heteroscedasticity of the two markets.The sum of the coefficients of ARCH term and GARCH term in the equation of variance is close to 1, which indicates that the impact on conditional variance has a strong persistence.What's different is that the volatility of bad news in the stock market is greater than the volatility caused by the same good news.The volatility caused by good news in gold market is bigger than that caused by the same bad news. (4) there is spillover effect between stock market and gold market, but the spillover effect is asymmetric and one-way.The fluctuation of the gold market can cause the fluctuation of the stock market, but the fluctuation of the stock market can not cause the fluctuation of the gold market.
【作者單位】： 陜西師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家人文社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(07BJY169) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(06JA790068) 陜西師范大學(xué)“211工程”三期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目;陜西師范大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(09SZD11)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.91;F830.94

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1703793