本文選題：上市公司　切入點(diǎn)：財(cái)務(wù)重述　出處：《中南大學(xué)》2013年博士論文

【摘要】：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告作為上市公司對外披露信息的重要媒介,是投資者了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的重要途徑。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是現(xiàn)代資本市場健康運(yùn)轉(zhuǎn)以及投資者獲取利益的保障。近年來,我國上市公司頻繁的以發(fā)布臨時(shí)公告的形式對前已發(fā)布的財(cái)務(wù)公告進(jìn)行補(bǔ)充更正,即進(jìn)行財(cái)務(wù)重述。財(cái)務(wù)重述表明企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)告不真實(shí)或者不全面,是低質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告,通常會(huì)造成企業(yè)市場價(jià)值損失、資本成本上升、所在行業(yè)聲譽(yù)下降等負(fù)面影響。當(dāng)前我國雖然已經(jīng)基本上建立了財(cái)務(wù)重述制度,但是與西方完善的制度體系相比仍有一定的差距,由此提出以下問題,中國企業(yè)的財(cái)務(wù)重述究竟是什么原因引發(fā)的?我國資本市場上投資者進(jìn)行投資決策時(shí)會(huì)使用到財(cái)務(wù)重述信息嗎?會(huì)根據(jù)財(cái)務(wù)重述信息調(diào)整其投資決策嗎?財(cái)務(wù)重述公告發(fā)布對企業(yè)融資會(huì)產(chǎn)生影響嗎?對于這些問題的回答可以使我們進(jìn)一步深入理解財(cái)務(wù)重述產(chǎn)生的原因及帶來的后果,但目前國內(nèi)外相關(guān)研究并不多見,因此本文在中國制度背景下圍繞上述問題進(jìn)行研究。 文章在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié)、對制度背景和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,以2008-2010年發(fā)布財(cái)務(wù)重述臨時(shí)公告的滬深主板A股公司為研究對象,將其與同交易所上市、同行業(yè)、類似規(guī)模的上市公司配對來進(jìn)行實(shí)證研究。 實(shí)證研究第一部分研究了中國上市公司是否有基于融資需求動(dòng)機(jī)的財(cái)務(wù)重述行為,間接選取股利支付率、股利支付率變動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、生產(chǎn)性融資需求、外部融資需求、再融資指標(biāo)作為企業(yè)具有融資需求的代理變量,將重述企業(yè)上述指標(biāo)與配對企業(yè)進(jìn)行配對樣本的T檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)除生產(chǎn)性融資需求外,其他指標(biāo)都有顯著差異。再以是否發(fā)生財(cái)務(wù)重述為應(yīng)變量,進(jìn)行邏輯回歸,發(fā)現(xiàn)股利支付率、股利支付率變動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量凈額與財(cái)務(wù)重述顯著負(fù)相關(guān),而外部融資需求和再融資意向與財(cái)務(wù)重述顯著正相關(guān),從而得出結(jié)論,融資需求越大的上市企業(yè)越有可能發(fā)生財(cái)務(wù)重述。 實(shí)證第二部分基于融資變動(dòng)視角研究了財(cái)務(wù)重述給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)后果,首先對財(cái)務(wù)重述企業(yè)選取重述前及重述后取得借款發(fā)生的現(xiàn)金流入額,并對配對企業(yè)選取同期數(shù)據(jù),配對比較發(fā)現(xiàn),重述前重述企業(yè)與配對企業(yè)取得借款發(fā)生的現(xiàn)金流入額不存在顯著差別,而重述后則有顯著差別,這一配對比較初步說明了財(cái)務(wù)重述會(huì)給企業(yè)負(fù)債融資帶來影響,其次本文首先以重述樣本和配對樣本進(jìn)行了線性回歸,結(jié)果表明財(cái)務(wù)重述與取得借款獲得的現(xiàn)金流入量負(fù)相關(guān)。進(jìn)一步以重述企業(yè)為樣本,研究了重述延期、重述項(xiàng)目數(shù)、相對損益調(diào)整和絕對損益調(diào)整四項(xiàng)表明財(cái)務(wù)重述報(bào)告對歷史財(cái)務(wù)報(bào)告修正程度的指標(biāo)與取得借款發(fā)生的現(xiàn)金流入量的關(guān)系,得出重述項(xiàng)目數(shù)、重述相對金額與取得借款發(fā)生現(xiàn)金流量顯著負(fù)相關(guān)的結(jié)論,該結(jié)論說明了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)重述后,債權(quán)人會(huì)根據(jù)財(cái)務(wù)重述信息調(diào)整對企業(yè)授信,導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)籌資規(guī)模顯著下降。 本文在實(shí)證研究之后進(jìn)行了研究結(jié)果的討論,指出了除了基于特定目的進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊而產(chǎn)生財(cái)務(wù)重述之外,還有一部分企業(yè)是對客觀原因造成的會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正。因此,有必要對財(cái)務(wù)重述企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步區(qū)分。對于國家監(jiān)管部門來說,針對不同類型的財(cái)務(wù)重述企業(yè)制定出不同的監(jiān)管制度,投資者來說,針對不同類別的財(cái)務(wù)重述企業(yè)做出不同的響應(yīng)。 最后本文提出研究的不足及后續(xù)的研究方向,希望在后續(xù)研究能進(jìn)一步區(qū)分惡意財(cái)務(wù)重述與一般財(cái)務(wù)重述,并且區(qū)分財(cái)務(wù)重述對債務(wù)融資規(guī)模、債務(wù)融資來源結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行進(jìn)一步研究。圖15幅,表26個(gè),參考文獻(xiàn)166篇
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【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1661099