本文選題：股票市場(chǎng)　切入點(diǎn)：整合　出處：《生產(chǎn)力研究》2011年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章在動(dòng)態(tài)國(guó)際資產(chǎn)定價(jià)模型(ICAPM)的框架下,用三元BEKK-GARCH-M模型對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)中A股流通股超額收益率(即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格)的構(gòu)成進(jìn)行了估計(jì),并且構(gòu)建了一個(gè)度量我國(guó)股票市場(chǎng)與世界股票市場(chǎng)整合程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo),來檢驗(yàn)中國(guó)股票市場(chǎng)與世界市場(chǎng)是否正在逐步從分割走向整合。結(jié)論是:樣本期內(nèi)我國(guó)股票市場(chǎng)的超額收益率中除了國(guó)內(nèi)股市風(fēng)險(xiǎn)被定價(jià)外,國(guó)際股市風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)也被顯著定價(jià),表明我國(guó)股票市場(chǎng)與世界股票市場(chǎng)已經(jīng)有整合現(xiàn)象。這種整合程度總體上呈上升趨勢(shì),樣本期內(nèi)的兩次對(duì)外開放的政策措施加快了整合程度的上升速度。
[Abstract]:Under the framework of dynamic international asset pricing model (ICAPM), this paper estimates the composition of the excess return (i.e. risk price) of A shares in China's stock market by using the ternary BEKK-GARCH-M model. And constructed a dynamic index to measure the integration of our stock market with the world stock market. To test whether the Chinese stock market and the world market are gradually moving from segmentation to integration. The conclusion is: in the sample period, in addition to the domestic stock market risk being priced, International stock market risk and exchange rate risk have also been significantly priced, indicating that there has been integration between China's stock market and the world stock market. The policy measures of opening to the outside world twice in the sample period accelerated the increase of integration degree.
【作者單位】： 華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：教育部科學(xué)技術(shù)研究重點(diǎn)項(xiàng)目(209148)
【分類號(hào)】：F832.51;F831.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1594308