本文選題：股票市場　切入點：整合　出處：《生產(chǎn)力研究》2011年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章在動態(tài)國際資產(chǎn)定價模型(ICAPM)的框架下,用三元BEKK-GARCH-M模型對我國股票市場中A股流通股超額收益率(即風(fēng)險價格)的構(gòu)成進(jìn)行了估計,并且構(gòu)建了一個度量我國股票市場與世界股票市場整合程度的動態(tài)指標(biāo),來檢驗中國股票市場與世界市場是否正在逐步從分割走向整合。結(jié)論是:樣本期內(nèi)我國股票市場的超額收益率中除了國內(nèi)股市風(fēng)險被定價外,國際股市風(fēng)險和匯率風(fēng)險也被顯著定價,表明我國股票市場與世界股票市場已經(jīng)有整合現(xiàn)象。這種整合程度總體上呈上升趨勢,樣本期內(nèi)的兩次對外開放的政策措施加快了整合程度的上升速度。
[Abstract]:Under the framework of dynamic international asset pricing model (ICAPM), this paper estimates the composition of the excess return (i.e. risk price) of A shares in China's stock market by using the ternary BEKK-GARCH-M model. And constructed a dynamic index to measure the integration of our stock market with the world stock market. To test whether the Chinese stock market and the world market are gradually moving from segmentation to integration. The conclusion is: in the sample period, in addition to the domestic stock market risk being priced, International stock market risk and exchange rate risk have also been significantly priced, indicating that there has been integration between China's stock market and the world stock market. The policy measures of opening to the outside world twice in the sample period accelerated the increase of integration degree.
【作者單位】： 華僑大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：教育部科學(xué)技術(shù)研究重點項目(209148)
【分類號】：F832.51;F831.51;F224

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本文編號：1594308