發(fā)布時間：2018-03-10 13:41

  本文選題：利率期限結(jié)構(gòu)　切入點：宏觀經(jīng)濟　出處：《經(jīng)濟評論》2011年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文應(yīng)用宏觀-金融模型對我國利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)過程中的時變宏觀經(jīng)濟風險價格進行定量估計,在此基礎(chǔ)上,對利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期成分和風險溢價成分進行分解,并且模擬了宏觀經(jīng)濟對利率期限結(jié)構(gòu)的沖擊效應(yīng)。研究結(jié)果表明,我國利率期限結(jié)構(gòu)中存在著顯著的時變宏觀經(jīng)濟風險價格;不同期限利率可以明顯地分解出預(yù)期成分和風險溢價成分,風險溢價成分的變動具有"階段性"特點;宏觀經(jīng)濟沖擊在短期內(nèi)對利率期限結(jié)構(gòu)的整體水平與坡度均有明顯影響,在長期內(nèi)則僅對整體水平的影響較為明顯。因此,我國利率期限結(jié)構(gòu)可以體現(xiàn)出宏觀經(jīng)濟形勢的變化,應(yīng)該進一步提高利率期限結(jié)構(gòu)在貨幣政策制定中的作用。
[Abstract]:In this paper, we use the macro-financial model to quantitatively estimate the time-varying macroeconomic risk price in the dynamic process of the term structure of interest rate in China. On this basis, we decompose the expected component and the risk premium component of the term structure of interest rate. And the impact effect of macroeconomic on the term structure of interest rate is simulated. The results show that there is a significant time-varying macroeconomic risk price in the term structure of interest rate in China. Different term interest rates can decompose the expected component and risk premium component obviously, the change of risk premium component has the characteristic of "stage", the macroeconomic shock has obvious influence on the whole level and slope of the term structure of interest rate in the short term. Therefore, the term structure of interest rate in China can reflect the change of macroeconomic situation, and the role of term structure of interest rate in the formulation of monetary policy should be further improved.
【作者單位】： 清華大學國情研究中心;吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;
【基金】：教育部人文社會科學重點研究基地項目“中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期增長軌跡與特征的實證研究”(05JJD790006),教育部青年基金項目“潛在產(chǎn)出與自然利率在我國經(jīng)濟周期波動分析中的應(yīng)用研究”(08JC790044)的資助 國家社科基金項目“中日韓三國經(jīng)濟周期波動及其主要影響因素的比較研究”(06BGJ021)
【分類號】：F822.0;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 石柱鮮;孫皓;鄧創(chuàng);;中國主要宏觀經(jīng)濟變量與利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系:基于VAR-ATSM模型的分析[J];世界經(jīng)濟;2008年03期

2 魏璽;;引入貨幣政策變量的中國利率期限結(jié)構(gòu)模型實證研究[J];世界經(jīng)濟情況;2008年08期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 康書隆;;基于債券市場利率期限結(jié)構(gòu)的貨幣政策效果分析[J];東北財經(jīng)大學學報;2011年06期

2 董莉莎;朱映瑜;;宏觀經(jīng)濟變量對中國國債風險溢價影響的實證研究——基于上海證券交易所的交易數(shù)據(jù)[J];南方金融;2011年02期

3 孫皓;俞來雷;;財政政策與利率期限結(jié)構(gòu):一個經(jīng)驗研究[J];南方金融;2012年03期

4 譚屹然;石柱鮮;趙紅強;孟令莉;;吉林省投資與GDP增長研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟;2011年02期

5 王雅炯;幸麗霞;;信用價差對宏觀經(jīng)濟變化的預(yù)測能力研究——來自國內(nèi)銀行間債券市場的證據(jù)[J];區(qū)域金融研究;2012年02期

6 夏慶;潘敏;王婷;;股市周期轉(zhuǎn)換與國債利率期限結(jié)構(gòu)——基于MS-VAR的分析[J];華南理工大學學報(社會科學版);2011年06期

7 孫皓;石柱鮮;俞來雷;;中國利率期限結(jié)構(gòu)的非線性動態(tài)研究[J];管理科學;2012年01期

8 孫皓;石柱鮮;;中國的貨幣政策與利率期限結(jié)構(gòu):基于宏觀—金融模型的研究途徑[J];經(jīng)濟科學;2011年01期

9 吳吉林;金一清;張二華;;潛在變量、宏觀變量與動態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)——基于DRA模型的實證分析[J];經(jīng)濟評論;2010年01期

10 李成;馬文濤;王彬;;金融市場條件與貨幣政策關(guān)系的解析——基于四元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型的分析[J];經(jīng)濟評論;2010年02期

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 陳勇;宏觀經(jīng)濟、貨幣政策與債券市場[D];南開大學;2010年

2 康書隆;國債利率的風險特征、變化規(guī)律及風險管理研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

3 李霜;動態(tài)隨機一般均衡下中國經(jīng)濟波動問題研究[D];華中科技大學;2011年

4 趙娟;中國經(jīng)濟波動研究：基于總量和產(chǎn)業(yè)層面[D];華中科技大學;2011年

5 韓青;中國開放經(jīng)濟實體周期波動及其傳導(dǎo)機制[D];山東大學;2011年

6 古e，

本文編號：1593593