本文關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)值模型 期望損失模型 上海銀行間同業(yè)拆放利率 利率風(fēng)險(xiǎn)　出處：《管理科學(xué)》2011年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的深化,利率風(fēng)險(xiǎn)將越來越大,同時(shí)上海銀行間同業(yè)拆放利率將逐步成為中國(guó)的基準(zhǔn)利率體系。在構(gòu)建上海銀行間同業(yè)拆放利率期限結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)模型的基礎(chǔ)上,首先利用風(fēng)險(xiǎn)值模型度量上海銀行間同業(yè)拆放利率的風(fēng)險(xiǎn)值,然后進(jìn)行后驗(yàn)檢驗(yàn),再利用期望損失模型度量上海銀行間同業(yè)拆放利率的風(fēng)險(xiǎn)值,并對(duì)上海銀行間同業(yè)拆放利率風(fēng)險(xiǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)值方法和期望損失方法進(jìn)行比較分析。研究結(jié)果表明,無論從動(dòng)態(tài)擬合效果,還是從風(fēng)險(xiǎn)度量的后驗(yàn)檢驗(yàn)看,GED分布都優(yōu)于正態(tài)分布和t分布,適合用于刻畫上海銀行間同業(yè)拆放利率序列的分布;上海銀行間同業(yè)拆放利率序列具有均值回復(fù)特征和反杠桿效應(yīng);當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)值模型不能有效測(cè)度上海銀行間同業(yè)拆放利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí),期望損失模型能部分克服風(fēng)險(xiǎn)值模型的不足,能有效測(cè)度實(shí)際損失風(fēng)險(xiǎn)�？偟恼f來,APARCH-GED-VaR-ES模型可以較為準(zhǔn)確地測(cè)度上海銀行間同業(yè)拆放利率風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:With the deepening of China's interest rate marketization process, the interest rate risk will become greater and greater. At the same time, Shanghai Interbank offered rate will gradually become the benchmark interest rate system in China. First, the risk value of Shanghai Interbank offered rate is measured by risk value model, then a posteriori test is carried out, and then the expected loss model is used to measure the risk value of Shanghai Interbank offered rate. The risk value method and expected loss method of Shanghai Interbank offered rate risk measurement are compared and analyzed. The results show that, regardless of the dynamic fitting effect, From the posterior test of risk measurement, GED distribution is better than normal distribution and t distribution, which is suitable to describe the distribution of Shanghai interbank offered rate series. The series of Shanghai interbank offered rate has the characteristics of mean recovery and anti-leverage effect. When the risk value model can not effectively measure the risk of Shanghai interbank offered rate, the expected loss model can partly overcome the deficiency of the risk value model. The APARCH-GED-VaR-ES model can measure the risk of Shanghai Interbank offered rate accurately.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(70671025) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金(07JC790028)~~
【分類號(hào)】：F224;F832.5

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1536399