發(fā)布時(shí)間：2018-01-25 01:34

  本文關(guān)鍵詞： A股市場(chǎng) 動(dòng)量效應(yīng) 投資策略　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2014年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在固定持有期動(dòng)量策略的基礎(chǔ)上,引入了MACD指標(biāo)構(gòu)建了隨機(jī)持有期的動(dòng)量新策略。運(yùn)用兩個(gè)動(dòng)量策略對(duì)滬深A(yù)股從1999年1月1日至2013年1月1日有交易數(shù)據(jù)的股票進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)表明,固定持有期策略下,不存在顯著的動(dòng)量效應(yīng)。而新策略下平均收益顯著為正,動(dòng)量效應(yīng)顯著。將實(shí)證結(jié)果同上證指數(shù)回歸分析表明,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償僅僅解釋了部分新策略的收益,這表明,按照本文所構(gòu)建的新策略進(jìn)行投資,可以獲得顯著優(yōu)于大盤的平均收益,這為我國(guó)A股市場(chǎng)量化投資策略提出了有意義的參考。
[Abstract]:This paper is based on the fixed period momentum strategy. This paper introduces the MACD index to construct a new momentum strategy of random holding period. Using two momentum strategies, the empirical examination of Shanghai and Shenzhen A shares with trading data from January 1st 1999 to January 1st 2013 is carried out. The test shows. Under the fixed holding period strategy, there is no significant momentum effect, but under the new strategy, the average income is significantly positive, and the momentum effect is significant. The systematic risk compensation only explains the return of the new strategy, which shows that the average income can be significantly better than that of the large market by investing according to the new strategy constructed in this paper. This for China's A-share market quantitative investment strategy proposed a meaningful reference.
【作者單位】： 中北大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：2010年度國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):2010GXQ5D322) 2013年度中北大學(xué)科學(xué)基金項(xiàng)目“滬深A(yù)股上市公司投資價(jià)值分析”的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股票的過去的收益率是否可以預(yù)測(cè)未來的收益率一直是實(shí)踐中投資人關(guān)心的一個(gè)問題,同時(shí)也是理論界關(guān)注的一個(gè)重要問題。自上世紀(jì)90年代Jegadeesh和Titman通過對(duì)美國(guó)股票市場(chǎng)的研究、得出存在顯著的動(dòng)量效應(yīng)之后,各國(guó)的學(xué)者都對(duì)此進(jìn)行了不少研究,Grinblatt、Titman和Wer

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1461617