本文關(guān)鍵詞： 股票價(jià)格 貨幣政策 福利損失函數(shù)　出處：《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2011年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：通過構(gòu)建最優(yōu)貨幣政策模型對(duì)中國貨幣政策進(jìn)行的實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)中國的貨幣政策主要以盯住通貨膨脹為主要目標(biāo),同時(shí)關(guān)注產(chǎn)出的變化,但對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的變化并沒有給予充分的關(guān)注。而通過中國預(yù)設(shè)貨幣政策操作框架下對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)不同反應(yīng)狀況的分析,發(fā)現(xiàn)貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格賦予較小權(quán)重時(shí),中央銀行的福利損失函數(shù)將會(huì)有所改善;如果繼續(xù)加大對(duì)資產(chǎn)價(jià)格干預(yù)的權(quán)重,則會(huì)導(dǎo)致中央銀行福利損失函數(shù)的迅速惡化。因此可以認(rèn)為,中央銀行還不適宜對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行過度的關(guān)注,只適合在關(guān)注通脹和產(chǎn)出的基礎(chǔ)上,對(duì)資產(chǎn)價(jià)格給予適度的關(guān)注。
[Abstract]:Through the empirical test of China's monetary policy by constructing the optimal monetary policy model, it is found that China's monetary policy mainly focuses on inflation and the change of output. However, the change of stock price fluctuation is not paid enough attention to, and the different reaction states of stock price fluctuation are analyzed under the framework of China's preset monetary policy. It is found that when monetary policy gives a smaller weight to asset prices, the welfare loss function of the central bank will be improved. If we continue to increase the weight of asset price intervention, it will lead to the rapid deterioration of the welfare loss function of the central bank. Therefore, it is not appropriate for the central bank to pay too much attention to asset prices. Only on the basis of inflation and output, asset prices should be given moderate attention.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;西安郵電學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(08BJY153) 教育部人文社科一般項(xiàng)目“資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹預(yù)期管理問題研究” 陜西省普通高校重點(diǎn)學(xué)科“產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)”專項(xiàng)基金項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F224;F822.0;F832.3
【正文快照】： 一、引言貨幣政策是否應(yīng)該對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行干預(yù)和調(diào)控,長期以來在理論界和實(shí)務(wù)界存在著重大分歧,也是當(dāng)代金融學(xué)研究領(lǐng)域的前沿問題之一。這種分歧大致可歸納為干預(yù)和不干預(yù)兩種觀點(diǎn)。贊同干預(yù)的一方認(rèn)為,資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)會(huì)影響到通貨膨脹率及其預(yù)期值,且每次金融危機(jī)幾

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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