本文關鍵詞： 股票價格 貨幣政策 福利損失函數(shù)　出處：《當代財經(jīng)》2011年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：通過構建最優(yōu)貨幣政策模型對中國貨幣政策進行的實證檢驗,發(fā)現(xiàn)中國的貨幣政策主要以盯住通貨膨脹為主要目標,同時關注產(chǎn)出的變化,但對股票價格波動的變化并沒有給予充分的關注。而通過中國預設貨幣政策操作框架下對股票價格波動不同反應狀況的分析,發(fā)現(xiàn)貨幣政策對資產(chǎn)價格賦予較小權重時,中央銀行的福利損失函數(shù)將會有所改善;如果繼續(xù)加大對資產(chǎn)價格干預的權重,則會導致中央銀行福利損失函數(shù)的迅速惡化。因此可以認為,中央銀行還不適宜對資產(chǎn)價格進行過度的關注,只適合在關注通脹和產(chǎn)出的基礎上,對資產(chǎn)價格給予適度的關注。
[Abstract]:Through the empirical test of China's monetary policy by constructing the optimal monetary policy model, it is found that China's monetary policy mainly focuses on inflation and the change of output. However, the change of stock price fluctuation is not paid enough attention to, and the different reaction states of stock price fluctuation are analyzed under the framework of China's preset monetary policy. It is found that when monetary policy gives a smaller weight to asset prices, the welfare loss function of the central bank will be improved. If we continue to increase the weight of asset price intervention, it will lead to the rapid deterioration of the welfare loss function of the central bank. Therefore, it is not appropriate for the central bank to pay too much attention to asset prices. Only on the basis of inflation and output, asset prices should be given moderate attention.
【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟與金融學院;西安郵電學院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所;
【基金】：國家社會科學基金項目(08BJY153) 教育部人文社科一般項目“資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹預期管理問題研究” 陜西省普通高校重點學科“產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學”專項基金項目
【分類號】：F224;F822.0;F832.3
【正文快照】： 一、引言貨幣政策是否應該對資產(chǎn)價格波動進行干預和調控,長期以來在理論界和實務界存在著重大分歧,也是當代金融學研究領域的前沿問題之一。這種分歧大致可歸納為干預和不干預兩種觀點。贊同干預的一方認為,資產(chǎn)價格過度波動會影響到通貨膨脹率及其預期值,且每次金融危機幾

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本文編號：1443217