本文關(guān)鍵詞：股指期貨對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性的影響——基于中國市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)研究　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2011年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 股指期貨交易 波動(dòng)性 流動(dòng)性

【摘要】：本文利用中國股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)實(shí)證研究了股指期貨交易與成分股市場(chǎng)指數(shù)和非成分股市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)性、流動(dòng)性間的內(nèi)在聯(lián)系。研究結(jié)果表明:首先,一個(gè)投機(jī)性較強(qiáng)的股指期貨市場(chǎng)將顯著增大整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性,減弱整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。其次,平穩(wěn)運(yùn)行的股指期貨市場(chǎng),對(duì)成分股現(xiàn)貨市場(chǎng)而言,會(huì)減小其市場(chǎng)波動(dòng)性,增強(qiáng)其市場(chǎng)流動(dòng)性;對(duì)非成分股現(xiàn)貨市場(chǎng)而言,雖然對(duì)其市場(chǎng)波動(dòng)性無顯著影響,卻會(huì)顯著增強(qiáng)其市場(chǎng)流動(dòng)性。上述實(shí)證結(jié)果證明了保持股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、降低市場(chǎng)投機(jī)性的重要性,以及股指期貨市場(chǎng)對(duì)于完善和發(fā)展我國資本市場(chǎng)的重要作用。
[Abstract]:This paper empirically studies the internal relationship between the volatility and liquidity of the stock index futures trading and the component stock market index and the non-component stock market index using the Chinese stock market data. The results show that: first of all. A highly speculative stock index futures market will significantly increase the volatility of the entire spot market, weaken the liquidity of the entire spot market. Secondly, the smooth operation of the stock index futures market, the composition of the spot market. Will reduce its market volatility, enhance its market liquidity; For non-component stock spot market, although it has no significant effect on its market volatility, it will significantly enhance its market liquidity. The above empirical results prove that the stock index futures market runs smoothly. The importance of reducing market speculation and the important role of stock index futures market in perfecting and developing China's capital market.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué);四川理工學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(10XTJ0001)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股指期貨是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)交易的期貨合約。自1982年股指期貨在美國首先推出以來,經(jīng)過30多年的發(fā)展,目前全球已經(jīng)有32個(gè)國家和地區(qū)的43家交易所上市了近400個(gè)股指期貨合約。根據(jù)有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì),2009年全球股指期貨、期權(quán)共成交63.8億手,占全球期貨市場(chǎng)總成交量的36%

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 蘇冬蔚,麥元?jiǎng)?流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià):基于我國股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 何問陶,鄧可斌;中國上市銀行資本充足率信號(hào)效應(yīng)實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢;2004年06期

2 孫云輝;楊曉麗;;流動(dòng)性溢價(jià)理論研究述評(píng)[J];財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版);2005年11期

3 宋獻(xiàn)中,王展翔;股票流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià):基于時(shí)間序列回歸的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2004年06期

4 孟衛(wèi)東;楊萬里;;連續(xù)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)個(gè)股流動(dòng)性的度量方法、指標(biāo)與模型[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2006年08期

5 王燕輝,王凱濤;股市交易量與收益率的關(guān)聯(lián)分析[J];系統(tǒng)工程;2005年01期

6 羅登躍,王春峰,房振明,韓冬;基于時(shí)間序列的上海股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2005年07期

7 肖俊喜,王慶石;交易成本、基于消費(fèi)的資產(chǎn)定價(jià)與股權(quán)溢價(jià)之謎:來自中國股市的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理世界;2004年12期

8 黃峰;楊朝軍;;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與股票定價(jià):來自我國股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2007年05期

9 黃峰;楊朝軍;;基于機(jī)構(gòu)投資者交易需求的中國股市流動(dòng)性研究[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2007年02期

10 張崢;劉力;;換手率與股票收益:流動(dòng)性溢價(jià)還是投機(jī)性泡沫?[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2006年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 胡月曉;貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的影響研究[D];華東師范大學(xué);2005年

2 李平;基于有限理性的市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)研究[D];電子科技大學(xué);2005年

3 劉q，

本文編號(hào)：1421194