本文關(guān)鍵詞：債券融資成本與債券契約條款設(shè)計(jì)　出處：《金融研究》2014年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：針對(duì)中國(guó)政府將發(fā)展債券市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)改革的重要戰(zhàn)略這一趨勢(shì),本文研究了債券融資成本與債券契約設(shè)計(jì)的關(guān)系。我們通過手工摘錄和歸納債券契約條款,衡量出債券投資者保護(hù)強(qiáng)度。研究發(fā)現(xiàn):公司僨的債權(quán)人保護(hù)設(shè)計(jì)越好,融資成本越低;公司債券的融資金額越大,債券融資成本越低;公司債券的薊期期限越短,債券融資成本越低;有擔(dān)保的公司債融資成本更低。這些研究結(jié)果表明,發(fā)債主體可以通過債券契約設(shè)計(jì)提高對(duì)債券投資者的保護(hù),從而降低融資成本。
[Abstract]:This paper studies the relationship between bond financing cost and bond contract design . The research finds that the better the creditor protection design , the lower the financing cost , the lower the financing cost of the bond , the lower the bond financing cost and the lower cost of the secured corporate debt financing . The results show that the bond contract design can improve the protection of the bond investors , thus reducing the financing cost .

【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71072004)資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言經(jīng)過近三十年的快速成長(zhǎng),中國(guó)已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。同時(shí),中國(guó)資本市場(chǎng)也迅速發(fā)展,在國(guó)際市場(chǎng)上的地位也愈發(fā)重要。然而相對(duì)于國(guó)外成熟市場(chǎng),我國(guó)債券市場(chǎng),尤其是以企業(yè)為發(fā)行主體的債券市場(chǎng),發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。如今,我國(guó)企業(yè)可公開發(fā)行的債券有公司債、企業(yè)僨、可轉(zhuǎn)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1404328