本文關(guān)鍵詞：日內(nèi)高頻狀態(tài)下信息沖擊驅(qū)動(dòng)跳躍模式研究　出處：《管理評論》2014年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 信息沖擊 信息不對稱程度 信息融入速率 日內(nèi)跳躍

【摘要】：本文基于等成交量劃分采樣時(shí)段的日內(nèi)知情交易概率計(jì)算方法,構(gòu)建測度日內(nèi)高頻狀態(tài)下信息沖擊的雙維度指標(biāo),并結(jié)合BNS理論框架下的日內(nèi)跳躍識(shí)別方法,從更為微觀的視角考察了中國A股市場日內(nèi)信息沖擊驅(qū)動(dòng)跳躍行為的模式。實(shí)證結(jié)果表明,日內(nèi)信息沖擊對于跳躍的發(fā)生具有一定的驅(qū)動(dòng)作用并且沒有公司規(guī)模效應(yīng),進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)跳躍幅度隨著信息沖擊雙維度指標(biāo)的增大而增大的變化模式。
[Abstract]:In this paper, based on the method of calculating the probability of intra-day informed transaction, which is divided into sampling periods by equal volume, a two-dimensional index is constructed to measure the impact of high-frequency information in intra-day. Combined with the intra-day jump identification method under the framework of BNS theory, this paper investigates the mode of intra-day information shock driven jump behavior in China A-share market from a more microscopic perspective. The empirical results show that. Intra-day information shock has a certain driving effect on the occurrence of the jump and there is no firm scale effect. Further research shows that the jump amplitude increases with the increase of the information impact two-dimensional index.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71271146)
【分類號(hào)】：F830.9;F224
【正文快照】： 引言資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)過程中顯著的非連續(xù)特征稱之為“跳躍”。在金融市場中跳躍時(shí)常發(fā)生,Anderson等[1]指出SP500指數(shù)的跳躍頻率為平均5次/年,Bradley等[2]實(shí)證得出平均一只股票的跳躍頻率為27次/年。新興證券市場由于機(jī)制不健全等原因,跳躍出現(xiàn)頻率會(huì)更高,郝鵬等[3]表明上證指

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本文編號(hào)：1399458