本文關(guān)鍵詞：變結(jié)構(gòu)違約相關(guān)的BDS定價模型　出處：《系統(tǒng)工程》2014年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： BDS Copula函數(shù) 馬爾科夫體制轉(zhuǎn)換 蒙特卡洛模擬

【摘要】：次貸危機爆發(fā)后CDS的定價和風(fēng)險監(jiān)控成為研究熱點。BDS是具有多個參考資產(chǎn)的CDS,其最重要的問題是定義參考資產(chǎn)之間的違約相關(guān)性。利用Copula函數(shù)描述資產(chǎn)之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)具有較好的特點。提出運用變結(jié)構(gòu)的Copula函數(shù)來描述違約相關(guān)性的BDS定價模型,考慮到經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)換對BDS定價的影響,對違約密度和違約相關(guān)性引入馬爾科夫轉(zhuǎn)換機制,并運用蒙特卡洛模擬進行比較分析。研究表明,變結(jié)構(gòu)違約相關(guān)的BDS價格處于不帶機制轉(zhuǎn)換兩個初始狀態(tài)的BDS價格的中間。由于BDS價格與違約密度正向變動而與違約相關(guān)性反向變動,因此經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)換對BDS定價的影響實際上是違約密度和違約相關(guān)性綜合作用的結(jié)果。
[Abstract]:After the subprime mortgage crisis, the pricing and risk monitoring of CDS has become a research hotspot. BDS is a CDS with multiple reference assets. The most important problem is to define the default correlation between reference assets. It is a good feature to use Copula function to describe the correlation structure between assets. A variable structure Copula function is proposed to describe it. The BDS pricing model of default correlation is described. Considering the influence of economic situation change on BDS pricing, the Markov transformation mechanism is introduced into default density and default correlation, and Monte Carlo simulation is used to compare and analyze. The BDS price associated with variable structure default is in the middle of BDS price with no mechanism to convert two initial states. Because BDS price and default density change positively, BDS price changes inversely with default correlation. Therefore, the effect of economic situation change on BDS pricing is actually the result of the combination of default density and default correlation.
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71101154)
【分類號】：F830.9
【正文快照】： 1引言信用違約互換(Credit Default Swap,CDS)是目前應(yīng)用最為廣泛的信用衍生產(chǎn)品。美國次貸危機演化為全球金融危機后,CDS等信用衍生品成為研究熱點。2010年11月,中國版的CDS——信用風(fēng)險緩釋工具(Credit RiskMitigation,CRM)在銀行間市場推出。CRM在我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 史永東;武軍偉;;基于Levy Copula的組合信用衍生品定價模型[J];財經(jīng)問題研究;2009年10期

2 王濤;梁進;;基于Vasicek模型的一籃子CDS定價公式解的局限性和有效性[J];系統(tǒng)工程;2009年05期

3 陳正聲;秦學(xué)志;王s，

本文編號：1397551