本文關(guān)鍵詞：我國商業(yè)銀行投資價(jià)值分析　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：銀行業(yè)是我國建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)社會的重要組成力量，是金融體系的核心部門。因其在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位，，銀行業(yè)始終受到國家經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)注與支持。 截止到2013年，我國已有16家上市銀行，銀行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展的尖端。在2012年全球十大上市銀行市值排行榜單上，工商銀行與建設(shè)銀行分別以2364.22億美元和2000.14億美元占據(jù)了第一和第二的排名。隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，銀行業(yè)的投資價(jià)值獲得了業(yè)內(nèi)人士的重點(diǎn)關(guān)注。正確地評估上市銀行的投資價(jià)值，把握關(guān)鍵的投資機(jī)會，是近年來證券投資領(lǐng)域中研究的重點(diǎn)對象。 針對不同的行業(yè)，以價(jià)值評估理論為指導(dǎo)，采用合適的價(jià)值評估模型對企業(yè)進(jìn)行評估是投資價(jià)值分析的關(guān)鍵。當(dāng)前企業(yè)投資價(jià)值研究所采用的理論、模型主要有：資產(chǎn)價(jià)值法、比較法、收益法、期權(quán)估值法等。但這些方法都具有一定的局限性： （1）沒有考慮權(quán)益資本成本 在傳統(tǒng)的價(jià)值評估模型中，一般只考慮權(quán)益資本的取得成本，而忽略其機(jī)會成本，從而導(dǎo)致價(jià)值評估結(jié)果失真。 （2）容易引發(fā)管理者的行為偏離股東利益 傳統(tǒng)的價(jià)值投資模型中，評估指標(biāo)的選取有可能導(dǎo)致管理者采用各種手段使得企業(yè)的經(jīng)營活動偏離股東的利益，達(dá)到符合自己的利益的目標(biāo)。這就是委托-代理問題。 （3）不能反映企業(yè)的增長潛力 傳統(tǒng)的價(jià)值評估指標(biāo)根據(jù)已經(jīng)發(fā)生了的會計(jì)數(shù)據(jù)來進(jìn)行計(jì)算，這是對企業(yè)過去的經(jīng)營結(jié)果的一種評價(jià)，并沒有考慮到企業(yè)的未來價(jià)值創(chuàng)造能力，因此傳統(tǒng)指標(biāo)不能反映出企業(yè)的未來增長潛力。 本文首先詳細(xì)地介紹了投資價(jià)值的傳統(tǒng)理論以及各種價(jià)值評估模型的優(yōu)缺點(diǎn)，最后認(rèn)為，采用EVA價(jià)值評估模型能夠更好地反映商業(yè)銀行的內(nèi)在價(jià)值，為投資者提供更準(zhǔn)確的投資建議。本文選取了16家上市銀行包括中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等作為分析對象，采用EVA兩階段模型對其作出了實(shí)證分析，最后給出投資建議。 本文分為五個(gè)部分。第一部分是引言，概述了本文的選題背景、研究意義、國內(nèi)外研究成果、本文的研究方法。第二部分闡述了傳統(tǒng)的價(jià)值評估理論方法及評估模型以及評估指標(biāo)。第三部分詳細(xì)地研究了EVA模型的理論依據(jù)以及模型的具體運(yùn)用。探討了EVA模型的一階段模型和兩階段模型，在此基礎(chǔ)上調(diào)整會計(jì)項(xiàng)目，得出適用于商業(yè)銀行的EVA模型。第四部分是實(shí)例分析。采用16家上市銀行的數(shù)據(jù)，計(jì)算各銀行的EVA值，對各銀行進(jìn)行投資價(jià)值分析，并給出投資建議。
[Abstract]:Banking is an important component of our country ' s construction of socialist market economy . It is the core of the financial system . Because of its important position in our country ' s economic development , banking has always been concerned and supported by the national economic policy . As of 2013 , China has 16 listed banks and banking has entered the tip of rapid development . On the list of the market value of the top ten listed banks in 2012 , ICBC and CCB have taken up the first and second rankings with 236.22 billion US dollars and US $ 2000 . 1.4 billion respectively . With the rapid development of our economy , the investment value of the banking industry has been paid close attention by the industry . The investment value of the listed banks is correctly assessed , the key investment opportunities are held , and the key objects of research in the field of securities investment in recent years . According to the theory of value assessment , it is the key of the investment value analysis for different industries . The theory and model of the current enterprise investment value research institute are as follows : asset value method , comparison method , income method , option valuation method , etc . But these methods have some limitations : ( 1 ) Equity capital costs are not considered In the traditional value evaluation model , only the acquisition cost of equity capital is considered , and the opportunity cost is neglected , which leads to distortion of the value evaluation result . ( 2 ) It is easy to cause the manager ' s behavior to deviate from the shareholder ' s interests In the traditional value investment model , the selection of the evaluation index may result in the manager adopting various means to deviate the business activities of the enterprise from the shareholders ' interests and achieve the aim of meeting their own interests . This is the delegation - agency problem . ( 3 ) The growth potential of an enterprise cannot be reflected The traditional value evaluation index is calculated based on the accounting data which has already occurred , which is an evaluation of the past management results of the enterprise , and does not take into consideration the future value creation ability of the enterprise , so the traditional index cannot reflect the future growth potential of the enterprise . This paper first introduces the traditional theory of investment value and the advantages and disadvantages of various value evaluation models . Finally , it is concluded that the EVA value evaluation model can better reflect the intrinsic value of commercial banks and provide more accurate investment advice for investors . This paper is divided into five parts . The first part is introduction , summarizes the background , the research significance , the domestic and foreign research results of this paper , the research methods in this paper . The second part describes the theoretical basis of EVA model and the concrete application of the model . The third part studies the EVA model and the concrete application of the model . The fourth part is an example analysis . The fourth part is an example analysis . The fourth part is an example analysis . The EVA value of each bank is calculated by using the data of 16 listed banks . The investment value analysis of each bank is calculated and the investment proposal is given .

【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.3;F832.48

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1396675