本文關(guān)鍵詞：中國商品期貨及其投資策略研究　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場的繁榮，如何把握商品期貨市場的波動(dòng)并制定合適的投資策略日益受到機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的關(guān)注。本文依據(jù)從宏觀到行業(yè)的邏輯鏈條對(duì)影響商品期貨價(jià)格的因素進(jìn)行了分析，力圖總結(jié)出一套適合于中國商品期貨市場的投資策略體系。 本文從宏觀經(jīng)濟(jì)研究出發(fā)，先是回顧了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期理論，根據(jù)熊彼特的經(jīng)濟(jì)周期四階段理論，使用H-P濾波法把中國經(jīng)濟(jì)周期劃分為四個(gè)大周期；然后根據(jù)美林投資時(shí)鐘思想，選取了月度宏觀景氣一致指數(shù)和月度環(huán)比CPI兩個(gè)指標(biāo)，把每一大周期細(xì)分為四個(gè)小周期，這樣就可以通過大周期和小周期的共振找出最佳的投資時(shí)機(jī)；并且用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)探討了在實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用中先行指標(biāo)的選取。接著考察宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)商品期貨的具體影響，根據(jù)VAR模型識(shí)別出在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，各類商品期貨的輪動(dòng)走勢。之后從行業(yè)供需層面出發(fā)，用GARCH類模型考察了不同類別商品期貨的季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)，并對(duì)其特點(diǎn)進(jìn)行原理分析和實(shí)證檢驗(yàn)。最后總結(jié)提出了影響商品期貨價(jià)格走勢的兩大要素時(shí)間共振和商品共振，建立了中國商品期貨投資策略體系，，并對(duì)其表現(xiàn)進(jìn)行了考察，驗(yàn)證了投資策略體系的合理性。 全文共分六章，第一章緒論，主要介紹了研究的背景和意義，相關(guān)研究的文獻(xiàn)綜述，本文的研究思路、結(jié)構(gòu)和方法，創(chuàng)新以及不足。第二章中國經(jīng)濟(jì)周期的劃分，主要是據(jù)熊彼特的經(jīng)濟(jì)周期四階段理論把中國經(jīng)濟(jì)周期劃分為四個(gè)大周期，然后在每一個(gè)大周期中再借鑒美林投資時(shí)鐘思想，細(xì)分為四個(gè)小周期，最后介紹了這種劃分方式的運(yùn)用方法，并探討了在實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用中先行指標(biāo)的選取。第三章商品期貨概述，主要介紹了商品期貨的概念、功能和特點(diǎn)，回顧了中國期貨市場的發(fā)展歷程，最后講述了本文研究商品期貨價(jià)格所使用的六大類價(jià)格指數(shù)，即谷物、油脂、軟商品、有色金屬、建材、化工六類價(jià)格指數(shù)的編制方法，以及本文研究的數(shù)據(jù)時(shí)間段。第四章經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與商品期貨價(jià)格走勢的關(guān)系研究，主要分析了經(jīng)濟(jì)周期與商品價(jià)格的一般關(guān)系和不同種類商品期貨的價(jià)格輪動(dòng)走勢原理，并利用模型和圖表檢驗(yàn)了各類商品的漲跌順序和漲跌幅度。第五章中國商品期貨季節(jié)性研究，主要利用模型分析了六類商品期貨價(jià)格的季節(jié)性特點(diǎn)，并理論探討了各類商品的季節(jié)性供需特點(diǎn)。第六章中國商品期貨投資策略體系，主要梳理了前面對(duì)宏觀和行業(yè)研究的邏輯，總結(jié)提出了中國商品期貨投資策略體系，并實(shí)證研究了這一投資策略的合理性。
[Abstract]:With the development of China ' s economy and the prosperity of capital market , how to grasp the fluctuation of commodity futures market and formulate appropriate investment strategies is increasingly concerned by institutional investors and individual investors . This paper analyzes the factors that influence commodity futures prices from macro - to - industry logic chains , and tries to sum up a set of investment strategy systems suitable for China ' s commodity futures market . Starting from the macro - economic research , this paper first reviews the traditional economic cycle theory , divides the Chinese economic cycle into four major periods according to the four - stage theory of Schumpeter ' s economic cycle , and then divides each major period into four small periods according to the investment clock thought of Merrill Lynch . In chapter 1 , the author mainly introduces the concept , function and characteristics of commodity futures , analyzes the general relationship between economic cycle and commodity price , and discusses the characteristics of commodity futures market .

【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F724.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1376408