本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金持有水平、投資者保護與關(guān)聯(lián)交易　出處：《廣東金融學院學報》2011年02期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 現(xiàn)金持有 投資者保護 關(guān)聯(lián)交易

【摘要】：以滬深兩市的非金融類上市公司為樣本,考察現(xiàn)金持有水平、投資者與關(guān)聯(lián)交易之間的關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn)上市公司的現(xiàn)金持有水平與關(guān)聯(lián)交易顯著正相關(guān),這意味著上市公司的現(xiàn)金持有水平越高,基于大股東掏空的關(guān)聯(lián)交易侵占越多;在投資者保護較差的公司,現(xiàn)金持有水平與關(guān)聯(lián)交易之間的正相關(guān)關(guān)系更強,這說明有效的投資者保護體系能夠起到約束大股東通過關(guān)聯(lián)交易從上市公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的作用。因此進一步引導和規(guī)范上市公司的現(xiàn)金分紅,以及加強投資者保護的執(zhí)法力度,是治理關(guān)聯(lián)交易的有效選擇。
[Abstract]:The non-financial listed companies in Shanghai and Shenzhen two samples on the level of cash holdings, the relationship between the investors and the related transactions, the results found a significant positive correlation with the cash holdings of listed companies related transactions, which means that the higher the level of the cash holdings of listed companies, related party transactions of large shareholders encroach on the increase in; poor investor protection company, between the level of cash holdings and related transactions more positively related, indicating that investor protection system can effective to constrain the large shareholders of listed companies from the transaction through cash shift effect. Therefore to further standardize and guide the cash dividends of listed companies, and strengthen the enforcement of investor protection is. The effective governance of related party transactions.

【作者單位】： 中山大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(70772079) 教育部人文社會科學規(guī)劃基金項目(07JA630023)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自Berle。nd Means(1932)川提出現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)相分離的命題以來，管理者的代理行為一直是公司財務(wù)研究的主流問題。其中，由于現(xiàn)金沒有其它類資產(chǎn)那樣明確的使用用途，管理者在現(xiàn)金持有上擁有更大的自由裁量權(quán)，，使得管理者更容易在現(xiàn)金的使用上獲取私人利益(

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 辛宇;徐莉萍;;公司治理機制與超額現(xiàn)金持有水平[J];管理世界;2006年05期

2 劉峰,賀建剛,魏明海;控制權(quán)、業(yè)績與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

3 陳曉,王琨;關(guān)聯(lián)交易、公司治理與國有股改革——來自我國資本市場的實證證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2005年04期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 雷光勇;劉慧龍;;控股股東性質(zhì)、利益輸送與盈余管理幅度——來自中國A股公司首次虧損年度的經(jīng)驗證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2007年08期

2 王俊秋;張奇峰;;法律環(huán)境、金字塔結(jié)構(gòu)與家族企業(yè)的“掏空”行為[J];財貿(mào)研究;2007年05期

3 張繼袖;陸宇建;;控股股東、政府補助與盈余質(zhì)量[J];財經(jīng)問題研究;2007年04期

4 江偉;沈藝峰;;大股東控制、資產(chǎn)替代與債權(quán)人保護[J];財經(jīng)研究;2005年12期

5 曾慶生;陳信元;;何種內(nèi)部治理機制影響了公司權(quán)益代理成本——大股東與董事會治理效率的比較[J];財經(jīng)研究;2006年02期

6 潘飛;文東華;段軍山;;關(guān)聯(lián)購銷、價格管制及價值相關(guān)性研究——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2006年05期

7 郝穎;劉星;林朝南;;上市公司大股東控制下的資本配置行為研究——基于控制權(quán)收益視角的實證分析[J];財經(jīng)研究;2006年08期

8 侯曉紅;姚圣;;基于可持續(xù)發(fā)展的國有企業(yè)績效評價體系研究[J];財會通訊(學術(shù)版);2006年11期

9 阮梓坪;韓玉啟;;上市公司的關(guān)聯(lián)方交易與利益輸送[J];財會月刊;2006年20期

10 唐清泉;羅黨論;;現(xiàn)金股利與控股股東的利益輸送行為研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財貿(mào)研究;2006年01期

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 江乾坤;基于證券設(shè)計理論的企業(yè)債務(wù)融資工具研究[D];浙江大學;2005年

2 陳立泰;轉(zhuǎn)型時期中國上市公司績效問題研究[D];四川大學;2005年

3 趙海林;上市公司利益轉(zhuǎn)移行為研究[D];河海大學;2005年

4 許奇挺;內(nèi)部資本市場有效性研究[D];浙江大學;2006年

5 劉彤;基于融資結(jié)構(gòu)的公司治理模式研究[D];四川大學;2005年

6 侯強;民營上市公司核心代理問題及其治理研究[D];遼寧工程技術(shù)大學;2006年

7 張涵;國有控股公司控制權(quán)配置研究[D];吉林大學;2006年

8 陳敏;公司治理與投融資效率問題研究[D];中南財經(jīng)政法大學;2006年

9 趙向琴;控制權(quán)私人利益與投資者保護[D];廈門大學;2005年

10 嚴浩軍;基于動態(tài)調(diào)整模型的中國上市公司資本結(jié)構(gòu)研究[D];同濟大學;2006年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 周欣宇;基于契約理論的企業(yè)會計政策選擇研究[D];蘭州商學院;2007年

2 王軍;我國上市公司控股股東與中小股東代理問題分析[D];廣西師范大學;2007年

3 馮穎;上市公司控股股東與中小股東的代理問題研究[D];湖南大學;2005年

4 計國忠;中國上市公司大股東控制權(quán)私有收益問題研究[D];華東師范大學;2006年

5 陳俞力;滬市A股重大關(guān)聯(lián)銷售事項公告市場反應的實證研究[D];浙江大學;2006年

6 滕曉麗;上市公司關(guān)聯(lián)交易與大股東掏空行為問題研究[D];浙江大學;2006年

7 張蕾;股東終極控制權(quán)與公司績效的實證分析[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2006年

8 盧婧;《債務(wù)重組》會計準則的修訂與盈余管理[D];清華大學;2005年

9 張偉;上市公司資金不當利用與公司治理[D];清華大學;2005年

10 孫志國;上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的實證研究[D];大連理工大學;2006年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張人驥,劉春江;股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東保護與上市公司現(xiàn)金持有量[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2005年02期

2 周中勝;陳俊;;大股東資金占用與盈余管理[J];財貿(mào)研究;2006年03期

3 雷光勇;劉慧龍;;控股股東性質(zhì)、利益輸送與盈余管理幅度——來自中國A股公司首次虧損年度的經(jīng)驗證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2007年08期

4 南開大學公司治理研究中心公司治理評價課題組;中國上市公司治理指數(shù)與治理績效的實證分析[J];管理世界;2004年02期

5 辛宇;徐莉萍;;公司治理機制與超額現(xiàn)金持有水平[J];管理世界;2006年05期

6 李維安,張國萍;公司治理評價指數(shù):解析中國公司治理現(xiàn)狀與走勢[J];經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理;2005年09期

7 鄒風;陳曉;;“三分開”政策對董事會結(jié)構(gòu)影響的實證研究[J];經(jīng)濟學(季刊);2004年01期

8 高雷;何少華;黃志忠;;公司治理與掏空[J];經(jīng)濟學(季刊);2006年03期

9 陳信元,張?zhí)镉?資產(chǎn)重組的市場反應——1997 年滬市資產(chǎn)重組實證分析[J];經(jīng)濟研究;1999年09期

10 孫永祥,黃祖輝;上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效[J];經(jīng)濟研究;1999年12期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黎來芳;張偉華;;控制權(quán)及投資者保護對掏空風險的影響——基于融資規(guī)模的經(jīng)驗證據(jù)[J];科學決策;2011年06期

2 計方;劉星;;交叉上市、綁定假說與大股東利益侵占——基于關(guān)聯(lián)交易視角的實證研究[J];當代經(jīng)濟科學;2011年04期

3 劉茂平;;上市公司大股東掠奪及預防機制實證研究[J];財政研究;2011年04期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

7 ;[J];;年期

8 ;[J];;年期

9 ;[J];;年期

10 ;[J];;年期

相關(guān)會議論文 前10條

1 張宏亮;崔學剛;;投資者關(guān)系、公司價值與投資者保護——基于金牌董秘評比結(jié)果的實證研究[A];首屆內(nèi)部控制專題學術(shù)研討會論文集[C];2009年

2 孟圓圓;李開新;周建;;市場化進程、政府控制與公司現(xiàn)金持有的關(guān)系研究——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學年會——組織與戰(zhàn)略分會場論文集[C];2009年

3 李增泉;;所有權(quán)安排與股票價格的同步性——來自中國股票市場的證據(jù)[A];中國會計學會2005年學術(shù)年會論文集（下）[C];2005年

4 陳言;;中小投資者保護、“隧道效應”與公司價值[A];2008年度（第六屆）中國法經(jīng)濟學論壇論文集（上）[C];2008年

5 于忠泊;田高良;曾振;;會計穩(wěn)健性與股價信息含量:基于投資者保護視角的考察[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

6 沈維濤;王貞潔;;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與上市公司投資行為研究[A];中國企業(yè)改革發(fā)展三十年[C];2008年

7 孔德軍;;談國際上的水務(wù)公司監(jiān)管[A];濟南市水資源優(yōu)化配置戰(zhàn)略研究[C];2004年

8 江偉;;掏空與支持——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會第六屆理事會第二次會議暨2004年學術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

9 陳小林;孔東民;王玉濤;;事務(wù)所規(guī)模、可操控應計額與股票的知情交易概率[A];中國會計學會2011學術(shù)年會論文集[C];2011年

10 朱崇實;汪慧;;證券市場違法違規(guī)懲戒制度的有效性研究[A];2009年度（第七屆）中國法經(jīng)濟學論壇論文集[C];2009年

相關(guān)重要報紙文章 前9條

1 郝春明;美SEC禁止凈賣空房利美房地美[N];證券日報;2008年

2 本報記者 薛明;開發(fā)商生死掙扎房價將現(xiàn)區(qū)域差[N];上海證券報;2008年

3 本報記者 李碧;兩月豪擲250億中海囤地兇猛[N];中國經(jīng)營報;2009年

4 任柏菘;森大廈模式：軟硬兼施[N];中國房地產(chǎn)報;2011年

5 何艷霞;EIU發(fā)布東盟知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法力度排名[N];中國知識產(chǎn)權(quán)報;2007年

6 黃澤華;警惕下行周期中的最大陷阱[N];中國證券報;2009年

7 本報記者 胡芳潔;中海:正在發(fā)生的“化學變化”[N];經(jīng)濟觀察報;2009年

8 管濤;上市公司要加快軟件正版化步伐[N];中國知識產(chǎn)權(quán)報;2010年

9 本報記者 周雪松;短期債務(wù)上萬億部分房企資金鏈告急[N];中國經(jīng)濟時報;2011年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 倪澤強;投資者保護與我國資本市場發(fā)展的省際差異研究[D];暨南大學;2010年

2 李國俊;我國上市公司現(xiàn)金持有行為分析[D];合肥工業(yè)大學;2011年

3 雷志威;信息不對稱對中國上市公司現(xiàn)金持有水平及其價值影響研究[D];華南理工大學;2012年

4 王利剛;中國上市公司現(xiàn)金持有的影響因素與價值效應研究[D];浙江大學;2007年

5 孟子平;A股盈余公告的投資者保護水平研究[D];西南財經(jīng)大學;2010年

6 白平;投資者保護視角下會計信息質(zhì)量測度體系研究[D];華中科技大學;2012年

7 劉燕;中國上市公司的管理層收購：理論和實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2008年

8 周瑋;中國上市公司退市機制有效性研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

9 葉勇;上市公司終極控制權(quán)效應研究及實證分析[D];西南交通大學;2005年

10 劉肅毅;股市危機及安全網(wǎng)的理論和經(jīng)驗研究[D];浙江大學;2009年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 彭昱;我國中小投資者利益保護問題研究[D];武漢大學;2005年

2 劉星;股權(quán)分置改革前后的投資者保護問題研究[D];廈門大學;2007年

3 吳楠;投資者保護視角下的制度環(huán)境與并購規(guī)模關(guān)系研究[D];內(nèi)蒙古大學;2009年

4 何林;基于融資約束的房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金持有價值研究[D];成都理工大學;2012年

5 王敏慧;公司債券融資及其風險管理研究[D];浙江大學;2008年

6 于�，�;法與金融理論及在中國證券市場的實證檢驗[D];山東大學;2008年

7 陳誠;投資者保護與金融風險防范研究[D];重慶大學;2011年

8 姜瑜;我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有的關(guān)系研究[D];北京工商大學;2010年

9 王金偉;國有控股與法人持股對公司現(xiàn)金持有的影響研究[D];華僑大學;2011年

10 梁平娟;中國上市公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司現(xiàn)金持有水平的關(guān)系研究[D];天津商業(yè)大學;2012年

本文編號：1373673