發(fā)布時間：2018-01-02 00:05

  本文關(guān)鍵詞：明星現(xiàn)象、家族策略與投資者的選擇——基于中國主動型股票類基金的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)　出處：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2011年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文基于中國證券市場2005—2009年的開放式基金數(shù)據(jù),通過影響家族"造星"概率的家族特征變量構(gòu)建了固定效應(yīng)面板數(shù)據(jù)Logit模型,發(fā)現(xiàn)投資管理能力弱的基金家族會為了利用明星績效的溢出效應(yīng)而主動追逐"造星"策略,以吸引更多新增資金流入,從而收取更多管理費(fèi)收入。研究同時顯示,高離差明星家族的績效顯著差于其他基金家族,簡單追逐"明星"家族的投資策略無法為投資者帶來超額投資回報(bào);而造星事前概率低的基金家族,即低離差、小規(guī)模的明星家族的績效要顯著高于其他基金家族,它們才是最有可能為投資者帶來超額回報(bào)的真正"明星"。
[Abstract]:Based on the open-end fund data from 2005 to 2009 in China's securities market, this paper constructs a fixed-effect panel data Logit model through the family characteristic variables that affect the family's "star-making" probability. In order to make use of the spillover effect of star performance, the fund families with weak investment management ability will actively pursue the "star-making" strategy in order to attract more new capital inflows. At the same time, the research shows that the performance of high deviation star family is worse than that of other fund families, and the investment strategy of simply chasing "star" family can not bring excess investment return for investors; However, the fund families with low pre-star-making probability, that is, low deviations, have significantly higher performance than other fund families, and they are the real "stars" who are most likely to bring excess returns to investors.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科一般項(xiàng)目(10YJA630131)的資助
【分類號】：F831.51
【正文快照】： 一、引言截至2009年底,國內(nèi)已有60家基金管理公司,管理著600多支基金。其中,絕大部分基金都是基金家族成員,相對于單支基金,基金家族結(jié)構(gòu)在基金發(fā)行、服務(wù)和推廣促銷等方面具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),在市場競爭中能更靈活地進(jìn)行資源配置(Nanda等,2004)。同時,家族的整體信譽(yù)在投資者

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1366785