本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)過(guò)高對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)影響的研究　出處：《華南理工大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：2009年10月23日，籌備十年之久的創(chuàng)業(yè)板終于在深圳證券交易所開板上市，其在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、投資風(fēng)險(xiǎn)和交易者條件等均有別于主板市場(chǎng)，它的主要目的是為中小企業(yè)特別是高成長(zhǎng)性企業(yè)提供融資渠道，并為創(chuàng)投企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資建立正常的退出機(jī)制。但由于我國(guó)資本市場(chǎng)尚不完善，創(chuàng)業(yè)板相應(yīng)機(jī)制也不成熟，自創(chuàng)業(yè)板開板以來(lái)由高發(fā)行價(jià)所帶來(lái)的高市盈率和高超募資金的三高問(wèn)題屢見不窮。 本文的研究目的在于探究高IPO定價(jià)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響，研究對(duì)象是創(chuàng)業(yè)板的上市公司。本文首先在回顧國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)成長(zhǎng)性和IPO定價(jià)相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)創(chuàng)業(yè)板高發(fā)行價(jià)問(wèn)題進(jìn)行剖析，先闡述了現(xiàn)階段我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的高IPO定價(jià)現(xiàn)象，再簡(jiǎn)要分析高發(fā)行價(jià)形成原因，對(duì)高發(fā)行價(jià)與企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)理論進(jìn)行梳理后，，提出IPO定價(jià)與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系，采用定性與定量分析法分析了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO時(shí)的定價(jià)過(guò)高對(duì)企業(yè)后續(xù)成長(zhǎng)性造成的影響，并提出創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)高于個(gè)股內(nèi)在價(jià)值的價(jià)差率與企業(yè)成長(zhǎng)性呈反比的假設(shè)，后采用實(shí)證分析法對(duì)高IPO定價(jià)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性產(chǎn)生的影響進(jìn)行驗(yàn)證。最后以實(shí)證分析結(jié)果為切入點(diǎn)，針對(duì)性提出有助于改善IPO定價(jià)方法、優(yōu)化企業(yè)上市制度、加強(qiáng)監(jiān)管等建議，從而促使我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的健康成長(zhǎng)與日益完善。
[Abstract]:In October 23, 2009, the gem for the ten year old finally listed on the Shenzhen Stock Exchange opened in the listing threshold, supervision system, information disclosure, investment risk and traders conditions are different from the motherboard market, its main purpose is to provide financing channels for SMEs in particular high growth enterprises, and to establish normal exit mechanism the venture enterprise and venture capital. But because of China's capital market is not perfect, the gem of the corresponding mechanism is not mature, three high earnings since the gem established by the high issue price rate caused and superb raised funds is usually poor.
The purpose of this study is to explore the influence of high IPO pricing on the growth of enterprises, the research object is the GEM listed companies. Firstly, based on the review of the relevant literature and the growth of IPO pricing of enterprise, the gem high issue price problem analysis, first elaborated the high IPO pricing phenomenon at the present stage China's GEM market, then a brief analysis of causes of high issue price, high issue price and the related theory of the enterprise growth after carding, discusses the relationship between IPO pricing and enterprise growth, the qualitative and quantitative analysis of the gem enterprise IPO high price on subsequent growth enterprises cause, and put forward the gem IPO pricing is higher than the intrinsic value of the stock price and enterprise growth rate is inversely proportional to the hypothesis by empirical analysis of the high IPO pricing of the influence on the growth of enterprises Finally, based on the empirical analysis, we put forward suggestions for improving IPO pricing methods, optimizing the listing system and strengthening supervision, so as to promote the healthy growth and improvement of China's GEM listed companies.

【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1365153