本文關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)信息披露、投資風(fēng)險與市場反應(yīng)　出處：《福州大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：上市公司信息披露行為是現(xiàn)代公司財務(wù)管理理論討論的核心內(nèi)容之一。與此同時,上市公司信息披露在資本市場信息公開制度中也占有重要的地位。上市公司信息披露的真實完整能夠最大程度地保護(hù)投資者的利益,促進(jìn)資本市場中有限資源的合理配置,維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)的有序性,進(jìn)而改善資本市場的運行效率。互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)作為當(dāng)前上市公司運用的最主要的信息傳遞渠道,為信息使用者提供了一個最為豐富和快捷的咨詢平臺。大多數(shù)投資者也選擇通過網(wǎng)絡(luò)搜尋所需信息。網(wǎng)絡(luò)信息披露水平成為了監(jiān)管部門、組織機(jī)構(gòu)與公眾投資者關(guān)注的重要問題之一。因此,本文基于科學(xué)評價方法,從網(wǎng)絡(luò)信息披露的內(nèi)容、設(shè)計、技術(shù)等多維度水平出發(fā),量化網(wǎng)絡(luò)信息披露評價指數(shù),綜合考評上市公司網(wǎng)絡(luò)信息披露水平,并探討了網(wǎng)絡(luò)信息披露的市場反應(yīng),以拓展信息披露評價的理論研究與實踐應(yīng)用。首先,本論文運用規(guī)范分析方法對相關(guān)理論和國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)性的回顧與評價,在此基礎(chǔ)上對網(wǎng)絡(luò)信息披露的評價方法進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理和探討,完成了對網(wǎng)絡(luò)信息披露評價指標(biāo)體系的構(gòu)建；其次,針對當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)信息披露評價方法所存在的不足,運用將主觀評價與客觀評價相集合的綜合賦權(quán)方法——AHP-熵權(quán)法為指標(biāo)體系賦權(quán),形成了一個具有系統(tǒng)性、客觀性與可操作性的網(wǎng)絡(luò)信息披露評價指數(shù),并利用這一量化工具對我國滬深兩市的樣本上市公司網(wǎng)絡(luò)信息披露水平進(jìn)行了科學(xué)評價；最后,本論文采用多元回歸分析方法,檢驗了網(wǎng)絡(luò)信息披露水平對證券分析師評估的投資風(fēng)險的影響,運用三步回歸方法,驗證了投資風(fēng)險在網(wǎng)絡(luò)信息披露與資本市場反應(yīng)之間起到的中介作用。本論文的價值在于,以“網(wǎng)絡(luò)信息披露”這一當(dāng)前上市公司最主要的披露行為作為研究對象,建立了多維度網(wǎng)絡(luò)信息披露評價指標(biāo)體系；將AHP熵權(quán)法獨創(chuàng)性地引入網(wǎng)絡(luò)信息披露評價領(lǐng)域研究,構(gòu)建了網(wǎng)絡(luò)信息披露評價指數(shù),科學(xué)評價網(wǎng)絡(luò)信息披露水平；首次驗證了網(wǎng)絡(luò)信息披露對證券分析師評估的投資風(fēng)險的影響,以及投資風(fēng)險的中介作用,為利益相關(guān)主體提供決策依據(jù)。該研究成果將促進(jìn)上市公司信息披露研究的進(jìn)一步發(fā)展,為理論與實務(wù)工作者提供參考與借鑒,對將來進(jìn)一步提高我國上市公司信息披露水平,促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展都具有重要的意義。
[Abstract]:Information disclosure of listed companies is one of the core content of modern corporate financial management theory is discussed. At the same time, also plays an important role in the capital market information disclosure system of information disclosure of listed companies. Information disclosure of listed companies is true and complete to the greatest extent to protect the interests of investors and promote the rational allocation of limited resources in the capital market, in order to maintain in the market economy, and improve the operation efficiency of the capital market. The Internet as the main information of the listed companies using the transmission channels for information users provides a rich and quick consulting platform. Most investors choose the information needed to search through the network. The network has become the information disclosure level of regulatory authorities, one of the important problems of the organization and public investors. Therefore, the scientific evaluation method based on the network The content of information disclosure, design, technology and other multi-dimensional level of quantitative network information disclosure evaluation index, comprehensive evaluation of listed company information disclosure level of network, and discusses the market reaction network information disclosure, to expand the theoretical research and practical application of information disclosure evaluation. Firstly, this thesis uses standard analysis methods on the related theory and the literature review summarizes and evaluation, based on the evaluation method of network information disclosure of systematic research, completed the construction of network information disclosure evaluation index system; secondly, aiming at the shortage of the current network information disclosure evaluation method exists, using the subjective and objective evaluation the combination weighting method, AHP- entropy weight index system, formed a system of objectivity and operability of the network channel Information disclosure evaluation index, and evaluate the use of this quantitative tool on China's Shanghai and Shenzhen two listed companies of network information disclosure level; finally, this paper adopts the method of multiple regression analysis, to test the level of network information disclosure evaluation of securities analysts' investment risk effect, using three step regression method validation the intermediary role between investment risk in network information disclosure and capital market reaction. The value of this paper is to "disclosure of network information disclosure of the listed companies are the major as the research object, establish multi-dimensional network information disclosure evaluation index system; AHP entropy method innovatively introduced network information disclosure evaluation research, establish the network information disclosure evaluation index, scientific evaluation of network information disclosure level; for the first time to verify the network information disclosure of evidence Affected analysts to evaluate the investment risk and investment risk, the intermediary role, to provide decision-making basis for the stakeholders. The research results will promote information disclosure of listed companies of the further development, and provides reference for the theory and practice of the workers, to further improve the level of information disclosure of Listed Companies in China, has important the significance of promoting the healthy development of China's capital market.

【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F275

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本文編號：1361660