本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理視角下的高頻波動(dòng)率測(cè)度比較　出處：《中國(guó)管理科學(xué)》2014年S1期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：鑒于波動(dòng)率研究的一個(gè)重要應(yīng)用是金融風(fēng)險(xiǎn)管理,提出在風(fēng)險(xiǎn)管理視角下比較各種高頻波動(dòng)率測(cè)度。具體考慮已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)、雙冪次變差、中位數(shù)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)、雙尺度已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)、已實(shí)現(xiàn)極差和最優(yōu)線(xiàn)性組合已實(shí)現(xiàn)波動(dòng),借助偏學(xué)生t分布假設(shè)下的Realized GARCH模型,預(yù)測(cè)未來(lái)一日,五日、十日和二十日的在險(xiǎn)價(jià)值(VaR),并從統(tǒng)計(jì)精度、監(jiān)管精度、資本運(yùn)作效率和巴塞爾Ⅱ規(guī)定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本需求四個(gè)角度,對(duì)六種不同高頻波動(dòng)率測(cè)度的VaR預(yù)測(cè)效果進(jìn)行比較。使用滬深300指數(shù)1分鐘數(shù)據(jù)的實(shí)證表明,最優(yōu)線(xiàn)性組合已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)產(chǎn)生的VaR預(yù)測(cè)具有明顯最低的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本需求,較高的監(jiān)管精度和較高的資本運(yùn)作效率,以及最高的統(tǒng)計(jì)精度,是風(fēng)險(xiǎn)管理視角下比較可靠的高頻波動(dòng)率測(cè)度。
[Abstract]:As one of the important applications of volatility research is financial risk management, it is proposed to compare various high-frequency volatility measures from the perspective of risk management. The two-scale fluctuation has been realized, the range difference and the optimal linear combination have been realized, and the Realized GARCH model under the assumption of partial student t distribution is used to predict the future on 1st and 5th. In 10th and 20th, the value at risk is VaR, and from the statistical accuracy, regulatory accuracy, efficiency of capital operation and Basel II requirements of market risk capital. The VaR prediction results of six different high-frequency volatility measures are compared. The empirical results of Shanghai and Shenzhen 300 index 1 minute data show that. The VaR forecast produced by the optimal linear combination has obvious minimum market risk capital demand, higher supervision accuracy and higher capital operation efficiency, and the highest statistical accuracy. It is a reliable measure of high frequency volatility from the perspective of risk management.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71201075) 江蘇省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(BK2011561) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)科研基金資助項(xiàng)目(20120091120003) 教育部留學(xué)回國(guó)人員科研啟動(dòng)基金資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1 在險(xiǎn)價(jià)值(Value at Risk,VaR)是目前業(yè)界最為廣泛使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,它衡量一段時(shí)期內(nèi)金融資產(chǎn)在給定置信水平下可能出現(xiàn)的最大損失,因此對(duì)其預(yù)測(cè)的關(guān)鍵在于對(duì)收益及其波動(dòng)率的建�？坍�(huà)。早期的波動(dòng)率模型研究主要采用低頻數(shù)據(jù),通過(guò)對(duì)收益條件方差建模(ARCH/GARCH模型或者S

【共引文獻(xiàn)】

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