發(fā)布時間：2017-12-31 05:23

  本文關鍵詞：國際多元化、代理成本與資本結構——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2014年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：企業(yè)戰(zhàn)略對資本結構具有重要影響.在中國企業(yè)的戰(zhàn)略行為中,國際多元化具有越來越重要的地位.從理論上看,由于國家之間的經(jīng)濟行為并不完全相關,國際多元化有助于提高企業(yè)的債務比率.基于中國上市公司2009-2011年的平衡面板數(shù)據(jù)對國際多元化戰(zhàn)略與資本結構之間的關系進行的實證研究發(fā)現(xiàn),國際多元化戰(zhàn)略顯著降低了企業(yè)的財務杠桿水平,這與行業(yè)多元化形成了鮮明的對比;原因主要在于,跨國經(jīng)營提高了債務的代理成本,這使得國際多元化降低了企業(yè)的債務比率.同時,在跨國公司內(nèi)部,國際多元化程度與企業(yè)的債務比率顯著正相關.
[Abstract]:The enterprise strategy has an important influence on the capital structure . In the strategic behavior of Chinese enterprises , international diversification has more and more important position . In theory , the international diversification helps to improve the debt ratio of the enterprises . Based on the balance panel data of China ' s listed companies for 2009 - 2011 , the international diversification strategy significantly reduces the financial leverage level of the enterprises , which makes the international diversification reduce the debt ratio of the enterprises . At the same time , the international diversification is positively correlated with the debt ratio of the enterprises within the multinational corporations .

【作者單位】： 運城學院經(jīng)濟管理系;江蘇大學財經(jīng)學院;
【基金】：教育部人文社科規(guī)劃基金(12YJA790050) 國家自然科學基金(71203079)
【分類號】：F832.51;F275;F272.3
【正文快照】： ration;agency costi引言自從Modigliani等⑴提出資本結構與企業(yè)價值無關的命題以來,有大量文獻探討資本結構與企業(yè)價值之間的關系.這些理論和實證研究表明資本結構與企業(yè)價值顯著相關、在這種情況下,關于最優(yōu)資本結構問題成為半個世紀以來持久不衰的熱點問題.目前的理論和實

【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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【相似文獻】

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本文編號：1358350