本文關(guān)鍵詞：HS300股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)及波動(dòng)溢出效應(yīng)分析　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：本文對(duì)我國HS300股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和股指期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行分析,并選取近兩年來HS300股指期貨的日收盤價(jià)作為樣本數(shù)據(jù)對(duì)這兩個(gè)方面分別進(jìn)行實(shí)證研究。 首先,對(duì)我國HS300股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,從三個(gè)角度加以分析：一、利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、向量誤差修正模型和建立脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法分析股指期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的引導(dǎo)關(guān)系和長期均衡與短期波動(dòng)的關(guān)系。二、利用共因子模型對(duì)我國股指期貨市場和現(xiàn)貨市場對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度進(jìn)行計(jì)算,并通過分位數(shù)回歸考察在不同分位點(diǎn)上期現(xiàn)貨之問相互影響的程度。三、采用指數(shù)GARCH模型來分析不同信息對(duì)股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率的影響。 其次,對(duì)我國HS300股指期貨的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析,主要分為兩部分：一、利用我國HS300股指期貨交易數(shù)據(jù)分析了股指期貨市場與現(xiàn)貨市場的波動(dòng)之問的相互影響、相互傳遞的過程與程度；二、采用HS300股指期貨的行業(yè)指數(shù)數(shù)據(jù),分析了六個(gè)行業(yè)指數(shù)與現(xiàn)貨市場的波動(dòng)溢出效應(yīng),希望借此來考察滬深股指期貨對(duì)其成分指數(shù)的波動(dòng)性影響,并為我國下一步推出行業(yè)指數(shù)期貨等金融產(chǎn)品提供參考。 實(shí)證結(jié)果表明：一、我國HS300股指期貨已經(jīng)具備了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,能夠引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格的走勢,為投資者提供價(jià)格信息；期貨市場對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度并不是很高,在不同的上漲和下跌階段,股指期貨對(duì)股票市場的引導(dǎo)作用強(qiáng)度區(qū)別不大；股指期貨的推出,對(duì)我國股票市場起到了弱化非對(duì)稱效應(yīng)的作用。二、在波動(dòng)率方面,期貨與現(xiàn)貨市場存在雙向的波動(dòng)溢出效應(yīng),但期貨市場的波動(dòng)溢出效應(yīng)要強(qiáng)于現(xiàn)貨市場；對(duì)行業(yè)指數(shù)來說,期貨市場的波動(dòng)溢出效明顯強(qiáng)于能源和可選指數(shù)市場,但小于材料、消費(fèi)和醫(yī)藥指數(shù)市場的波動(dòng)溢出效應(yīng),而對(duì)信息指數(shù)來說,這種波動(dòng)溢出效應(yīng)則是雙向的。
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【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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1 蔡向輝;股指期貨影響股市波動(dòng)的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

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本文編號(hào)：1354518