本文關(guān)鍵詞：VaR與CVaR的敏感性凸性及其核估計(jì)　出處：《中國(guó)管理科學(xué)》2014年08期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 核估計(jì) 凸性

【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)是目前兩大主流風(fēng)險(xiǎn)度量工具,如何準(zhǔn)確地對(duì)它們進(jìn)行估計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中首要而核心的問(wèn)題。近年來(lái)非參數(shù)核估計(jì)方法因模型設(shè)定靈活、方便處理變量相依結(jié)構(gòu)等優(yōu)點(diǎn)備受關(guān)注。在本文,我們?cè)诤斯烙?jì)的框架內(nèi)討論VaR和CVaR估計(jì)量的性質(zhì);給出投資組合VaR和CVaR對(duì)組合頭寸的一階導(dǎo)數(shù)向量和二階導(dǎo)數(shù)矩陣的核估計(jì)公式,并用它們來(lái)討論組合VaR和CVaR對(duì)組合頭寸的敏感性和凸性。最后,我們利用中國(guó)外匯市場(chǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)做實(shí)證分析。
[Abstract]:Risk value (VaR) and conditional value at risk (CVaR) are two mainstream risk measurement tools at present. How to estimate them accurately is the first and core issue in risk management practice. In recent years, non parametric kernel estimation has attracted much attention because of its flexible model setting and convenient handling of variable dependent structure. In this paper, we discuss the VaR and CVaR properties of estimators in the framework of kernel estimation; kernel estimation formula of a given vector derivative portfolio VaR and CVaR combination of position and the two order derivative matrix, and use them to discuss the sensitivity and convexity of the combination of VaR and CVaR on portfolio positions. Finally, we use the actual data of China's foreign exchange market to make an empirical analysis.
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院;中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71231008),國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71371199) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金青年項(xiàng)目(12YJCZH267) 廣東省高等學(xué)校高層次人才項(xiàng)目 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(13wkpy28)
【分類(lèi)號(hào)】：F830.59
【正文快照】： 1引言風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Value-at-Risk,縮寫(xiě)為VaR,)和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Conditional Value-at-Risk,縮寫(xiě)為CVaR)是當(dāng)今最為流行的兩大風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)。VaR是指給定置信水平和目標(biāo)時(shí)段下預(yù)期的最大可能損失[1],這一概念涵蓋了不確定性和損失兩大風(fēng)險(xiǎn)特征,而且還允許人們根據(jù)自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好

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本文編號(hào)：1345916