發(fā)布時間：2017-12-28 12:09

  本文關(guān)鍵詞：VaR與CVaR的敏感性凸性及其核估計　出處：《中國管理科學》2014年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 風險價值 條件風險價值 核估計 凸性

【摘要】：風險價值(VaR)和條件風險價值(CVaR)是目前兩大主流風險度量工具,如何準確地對它們進行估計是風險管理實踐中首要而核心的問題。近年來非參數(shù)核估計方法因模型設(shè)定靈活、方便處理變量相依結(jié)構(gòu)等優(yōu)點備受關(guān)注。在本文,我們在核估計的框架內(nèi)討論VaR和CVaR估計量的性質(zhì);給出投資組合VaR和CVaR對組合頭寸的一階導數(shù)向量和二階導數(shù)矩陣的核估計公式,并用它們來討論組合VaR和CVaR對組合頭寸的敏感性和凸性。最后,我們利用中國外匯市場的實際數(shù)據(jù)做實證分析。
[Abstract]:Risk value (VaR) and conditional value at risk (CVaR) are two mainstream risk measurement tools at present. How to estimate them accurately is the first and core issue in risk management practice. In recent years, non parametric kernel estimation has attracted much attention because of its flexible model setting and convenient handling of variable dependent structure. In this paper, we discuss the VaR and CVaR properties of estimators in the framework of kernel estimation; kernel estimation formula of a given vector derivative portfolio VaR and CVaR combination of position and the two order derivative matrix, and use them to discuss the sensitivity and convexity of the combination of VaR and CVaR on portfolio positions. Finally, we use the actual data of China's foreign exchange market to make an empirical analysis.
【作者單位】： 廣東財經(jīng)大學金融學院;中山大學管理學院;中山大學嶺南學院;
【基金】：國家自然科學基金重點項目(71231008),國家自然科學基金項目(71371199) 教育部人文社會科學研究基金青年項目(12YJCZH267) 廣東省高等學校高層次人才項目 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(13wkpy28)
【分類號】：F830.59
【正文快照】： 1引言風險價值(Value-at-Risk,縮寫為VaR,)和條件風險價值(Conditional Value-at-Risk,縮寫為CVaR)是當今最為流行的兩大風險度量指標。VaR是指給定置信水平和目標時段下預(yù)期的最大可能損失[1],這一概念涵蓋了不確定性和損失兩大風險特征,而且還允許人們根據(jù)自己對風險的偏好

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 顧胥,蒲勇健,雍少宏;風險管理的CVaR法及其在銀行信用風險度量中的運用[J];重慶大學學報(自然科學版);2004年11期

2 林輝,何建敏;VaR在投資組合應(yīng)用中存在的缺陷與CVaR模型[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2003年12期

3 王樹娟,黃渝祥;基于GARCH-CVaR模型的我國股票市場風險分析[J];同濟大學學報(自然科學版);2005年02期

4 李選舉,高全勝;交易費用和CVaR風險測度下的穩(wěn)健投資組合[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2004年08期

5 趙麗娟;;VaR的改進方法CVaR在投資組合風險中的應(yīng)用[J];職業(yè)技術(shù);2009年04期

6 黃向陽,陳學華,楊輝耀;基于條件風險價值的投資組合優(yōu)化模型[J];西南交通大學學報;2004年04期

7 趙麗娟;安琪;;VaR的改進方法CVaR在投資組合風險中的應(yīng)用[J];商業(yè)經(jīng)濟;2009年17期

8 胡國暉;鮑紅波;;VaR風險度量方法評價及其修正模型CVaR[J];時代金融;2006年07期

9 黃玉梅;;CVaR在投資組合中的應(yīng)用研究[J];數(shù)字技術(shù)與應(yīng)用;2010年02期

10 孫曉冬;趙斐;;VaR與CVaR在投資組合中的應(yīng)用及對比分析[J];北京市財貿(mào)管理干部學院學報;2007年02期

相關(guān)會議論文 前10條

1 安學娜;張少華;王f[;;基于CVaR的可中斷負荷管理決策模型[A];Proceedings of 2010 Chinese Control and Decision Conference[C];2010年

2 郭興磊;張宗益;;基于CVaR的大用戶直購電決策模型[A];重慶市電機工程學會2010年學術(shù)會議論文集[C];2010年

3 吳軍;汪壽陽;;CVaR與供應(yīng)鏈的風險管理[A];中國運籌學會第七屆學術(shù)交流會論文集（中卷）[C];2004年

4 王雨飛;王宇平;;基于遺傳算法的CVaR模型[A];第八屆中國管理科學學術(shù)年會論文集[C];2006年

5 楊紹杰;胡黃山;;基于CVaR的投資組合決策模型[A];2005中國控制與決策學術(shù)年會論文集（下）[C];2005年

6 孟志青;虞曉芬;高輝;蔣敏;;基于條件風險值CVaR模型的房地產(chǎn)組合投資的風險度量與策略[A];第八屆中國管理科學學術(shù)年會論文集[C];2006年

7 蔣敏;孟志青;;基于動態(tài)CVaR模型的證券組合投資的風險度量與控制策略[A];第四屆全國決策科學/多目標決策研討會論文集[C];2007年

8 ;Fuzzy Value-at-Risk and Fuzzy Conditional Value-at-Risk:Two Risk Measures under Fuzzy Uncertainty[A];Proceedings 2010 IEEE 2nd Symposium on Web Society[C];2010年

9 施文明;楊忠直;;POT方法在干散貨運輸市場動態(tài)運費風險測度中的應(yīng)用[A];第十三屆中國管理科學學術(shù)年會論文集[C];2011年

10 蔣敏;胡奇英;孟志青;;多目標條件風險值的一種求解方法[A];2004年中國管理科學學術(shù)會議論文集[C];2004年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 王金鳳;CVaR在電力市場風險管理中的應(yīng)用研究[D];上海大學;2012年

2 朱懷鎮(zhèn);基于CVaR的證券公司資本監(jiān)管研究[D];廈門大學;2008年

3 楊夫立;證券投資基金市場風險度量研究[D];南開大學;2012年

4 戴志鋒;非線性共軛梯度法與魯棒最優(yōu)投資組合[D];湖南大學;2013年

5 劉俊山;基于風險測度理論的證券投資組合優(yōu)化研究[D];復(fù)旦大學;2007年

6 朱寧;交通網(wǎng)絡(luò)檢測器布設(shè)優(yōu)化問題研究[D];天津大學;2012年

7 慕永國;基于條件在險價值風險測度的供應(yīng)鏈契約模型研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2010年

8 劉玉霜;不確定性需求下供應(yīng)鏈的最優(yōu)決策與契約協(xié)調(diào)[D];青島大學;2013年

9 王維;商業(yè)銀行整合風險度量研究[D];華中科技大學;2010年

10 韓鎮(zhèn);中小銀行風險管理研究[D];天津大學;2010年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 劉銳;基于CVaR的動態(tài)規(guī)劃模型及其在投資組合中的應(yīng)用[D];華南理工大學;2010年

2 梁鳴芳;基于CVaR理論的油氣勘探投資項目風險度量與決策研究[D];成都理工大學;2010年

3 唐鴻玲;VG模型下VaR、CVaR風險值及價值評估[D];廣西師范大學;2010年

4 朱小飛;風險測度中均值-CVaR模型與R—比率模型的對比及實證研究[D];廣東商學院;2011年

5 羅素娥;基于CVaR的最優(yōu)資產(chǎn)組合及其在中國證券市場的應(yīng)用[D];廣東商學院;2010年

6 劉潔玉;基于CVaR的CreditMetrics模型及其在商業(yè)銀行信用風險管理中的應(yīng)用[D];長沙理工大學;2010年

7 王東海;電網(wǎng)投資風險決策的CVaR度量模型研究[D];華北電力大學（北京）;2010年

8 王寧;基于CVaR的兩階段風險規(guī)避型供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)研究[D];暨南大學;2011年

9 鞏前錦;條件風險價值（CVaR）在投資組合理論中的應(yīng)用研究[D];中南大學;2003年

10 殷文琳;金融風險測度及CVaR方法的研究[D];重慶大學;2004年

，

本文編號：1345916