本文關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟對國際黃金市場低頻波動的影響研究——基于Spline-GARCH模型的分析　出處：《國際金融研究》2014年09期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 國際黃金市場 低頻波動 宏觀經(jīng)濟波動 風(fēng)險傳染 Spline-GARCH模型

【摘要】：本文采用Spline-GARCH模型分離出國際黃金市場的低頻波動,放寬了傳統(tǒng)波動模型非條件波動的常數(shù)限制,通過構(gòu)造與宏觀經(jīng)濟指標具有相同數(shù)據(jù)頻率的低頻波動數(shù)據(jù),結(jié)合事件窗口分析黃金市場低頻波動與宏觀經(jīng)濟波動的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟波動通過風(fēng)險傳染能夠引起國際黃金市場的低頻波動,兩者之間的波動呈正相關(guān),金融危機的發(fā)生使其相關(guān)程度提高;金融危機發(fā)生后CPI變動、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降、美元指數(shù)上升以及失業(yè)率上升是國際黃金市場低頻波動加劇的原因,其中美元指數(shù)上升影響最大,而美元指數(shù)和失業(yè)率下降使低頻波動下降。在黃金市場步入熊市之際,本文運用前沿性計量模型首次分離出黃金現(xiàn)貨市場的低頻波動,研究結(jié)論對黃金市場管理與投資具有重要的參考價值。
[Abstract]:This paper isolated low frequency fluctuation of the international gold market by using the Spline-GARCH model, to relax the traditional model of non conditional volatility volatility constant limit, low frequency fluctuations and macroeconomic indicators data by constructing data with the same frequency, the relationship with the event window analysis of gold market low frequency fluctuations and macroeconomic fluctuation. The study found that the fluctuation of macro economy through the risk of infection can cause the low frequency fluctuation of the international gold market, volatility is positively the relationship between the two, the occurrence of financial crisis makes the relevant improvement; after the financial crisis of CPI, changes in industrial production fell, the dollar index rose and the unemployment rate rise is the reason of increasing the low frequency fluctuation of the international gold market. The biggest impact of rising dollar index, while the dollar index and the unemployment rate fell to low frequency wave decline. When the gold market entered bear market, this paper first used the frontier econometric model to separate the low frequency volatility of gold spot market for the first time. The conclusion has important reference value for gold market management and investment.
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：中國國家留學(xué)基金公派訪問學(xué)者項目(201208440325)資助
【分類號】：F831.54;F224
【正文快照】： 引言近年來,黃金價格劇烈波動引起各國貨幣當(dāng)局和全球投資者的廣泛關(guān)注。近十幾年以來,黃金市場曾迎來了一輪超級大牛市,從1999年8月的252美元/盎司波動上漲至2011年9月的1920美元/盎司,最大升幅達662%。此后,隨著美國經(jīng)濟的逐漸復(fù)蘇及美元的走強,黃金價格呈現(xiàn)出波動下跌趨勢,

【參考文獻】

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【共引文獻】

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