本文關(guān)鍵詞：中國基金羊群行為水平的上下界估計及其影響因素研究

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【摘要】：首次利用經(jīng)典的LsV模型以及新發(fā)展起來的FHW模型來估計中國基金的羊群行為水平的上下界,得到基金羊群行為水平位于區(qū)間[4.9%,14.4%]之內(nèi),相對于國外發(fā)達的資本市場,中國基金表現(xiàn)出了較高的羊群行為水平,但相對于國內(nèi)已有的研究結(jié)果,中國基金羊群行為水平有所降低。進一步利用FGLS對中國基金羊群行為的影響因素的研究發(fā)現(xiàn),參與股票交易的基金數(shù)量越多,羊群行為越容易發(fā)生,而規(guī)模越大的股票越不容易產(chǎn)生羊群行為,另外,股票收益、流通A股比例對基金羊群行為在統(tǒng)計上沒有顯著的影響,基金在對不同行業(yè)的股票交易中表現(xiàn)出了差異化的羊群行為。最后提出可以從提高基金交易信息的透明度、降低基金的集中度、擴大股票流通規(guī)模等方面來降低基金羊群行為的水平。
【作者單位】： 湖南商學(xué)院公共管理學(xué)院;吉首大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家社科基金青年項目(13CJY056;11CGL022) 國家軟科學(xué)研究計劃項目(2011GXQ4D068) 教育部人文社會科學(xué)研究青年項目(11YJC630190) 國家社科基金項目(13CJL006) 湖南省社科基金項目(12YBB144) 湖南省教育廳重點項目(14A081)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 券價格對信息的反映方式。目前研究的焦點主要證券投資基金(以下簡稱“基金”)通常被認為 集中于基金是否相互模仿投資以及是否存在羊群是穩(wěn)定市場價格、抑制非理性行為的重要力量。行為,在基金羊群行為究竟處于什么樣的一個水從發(fā)達國家資本市場的發(fā)展歷史來看,基金

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本文編號：1307641