本文關(guān)鍵詞：WM-FTBD配對交易建倉改進策略及滬深港實證檢驗

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【摘要】：為研究建倉策略對配對交易年收益率影響,文章構(gòu)建了折回首日WM-FTBD策略,結(jié)合GGR和Herlemont策略,在滬深港證券市場交易,運用三種檢驗方法,從理論和實證得出,FTBD策略成功率和年收益率都更高,同時發(fā)現(xiàn)深市年收益率呈離散、尖峰和正偏性,三種方法年收益率深圳最大,上海次之,香港最小且三者差異明顯。結(jié)果表明,有效建倉策略可總體改進收益,但也承擔(dān)更多風(fēng)險,價差動量效應(yīng)和均值回復(fù)效應(yīng)有助于解釋價差變化和收益率差異,配對交易在成熟有效市場不一定適合,但在發(fā)展中國家有著廣闊的前景。
【作者單位】： 深圳市委政策研究室;哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 引言配對交易在華爾街是一種重要的投資策略,是從證券市場中選出兩個長期趨勢比較一致的股票構(gòu)成投資組合,一旦二者價格差異(Price Spread)超過一定幅度后,賣出勝者(Winner)同時買入負者(Loser),待二者價差回復(fù)(均衡)后平倉獲利的交易策略。它是一項簡單、易行的自融資投資策

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