本文關(guān)鍵詞：中央銀行溝通對金融資產(chǎn)價(jià)格的影響——基于中國的實(shí)證研究

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【摘要】：本文以2006年10月~2012年9月中國人民銀行的溝通實(shí)踐為樣本,采用EGARCH模型檢驗(yàn)我國中央銀行溝通對金融資產(chǎn)價(jià)格的影響。實(shí)證結(jié)果顯示:(1)中央銀行溝通對金融資產(chǎn)價(jià)格有一定影響,且影響的方向符合中央銀行預(yù)期,但效果不夠明顯,特別是對長期利率的影響微弱;(2)口頭溝通對金融資產(chǎn)價(jià)格的影響比書面溝通更明顯;(3)央行行長溝通對金融資產(chǎn)價(jià)格的影響大于他人溝通。本文的研究結(jié)果表明,中央銀行溝通可作為非常規(guī)貨幣政策工具,與其他貨幣政策工具配合使用,以豐富政策工具的組合菜單;在溝通策略上,應(yīng)注重口頭溝通與行長溝通,提高溝通效果。
【作者單位】： 中國人民銀行福州中心支行;
【分類號】：F832.31
【正文快照】： 一、引百中央銀行溝通是中央銀行思想與實(shí)踐的革命,它是指中央銀行向公眾披露貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策策略、經(jīng)濟(jì)前景及未來貨幣政策意向等相關(guān)信息的過程(Blinder等,2008)。從發(fā)達(dá)國家的實(shí)踐來看,貨幣政策效應(yīng)的發(fā)揮越來越借助于中央銀行溝通的預(yù)期引導(dǎo)功能。中央銀行在貨幣政

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本文編號：1265019