本文關鍵詞：國際資本流動的驅動因素:新興市場與發(fā)達經濟體的比較

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【摘要】：本文研究了過去10余年52個經濟體面臨各類資本流動的驅動因素。研究結果表明:對新興市場經濟體而言,本國經濟增長率是最重要的拉動因素,而全球風險偏好與美國經濟增長率是最重要的推動因素;對發(fā)達經濟體而言,本幣匯率變動率是最重要的拉動因素,而美國經濟增長率是最重要的推動因素。在市場平靜時期,本幣匯率變動率與經濟增長率是新興市場經濟體短期資本流動的重要驅動因素,但這些因素在市場動蕩時期不再顯著;在市場動蕩時期,利差與經濟增長率對發(fā)達經濟體短期資本流動的影響轉而變得顯著�；诿姘錠AR方差分解的結果表明,VIX風險指數(shù)和利率水平的變化對新興市場經濟體短期資本流動的解釋能力較強。
【作者單位】： 中國社會科學院世界經濟與政治研究所;
【基金】：中組部首批青年拔尖人才支持計劃“中國政府應如何系統(tǒng)地管理短期國際資本流動” 教育部重大攻關項目(09JZD0016、11JZD0022) 教育部重點研究基地重大項目(2009JJD790027) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃“人民幣匯率形成機制問題研究” 國家自然科學基金項目(71241017) 國家社會科學基金重點項目(11AGJ001) 國家社科基金青年項目(12CJL050) 中國社會科學院創(chuàng)新工程項目“中國的對外投資戰(zhàn)略”與“國際貨幣金融體系改革與中國的政策選擇” 世界經濟與政治研究所所級重點課題“中國對外金融資產負債失衡與金融調整” 中國社會科學院世界經濟預測與政策模擬實驗室的資助
【分類號】：F831.6;F112
【正文快照】： 一引言2008年全球金融危機爆發(fā)后,新興市場經濟體的國際資本流動規(guī)模從2007年 1.24萬億美元的歷史高點急速收縮至2008年的6705億美元,隨著發(fā)達經濟體的量化寬松貨幣政策大量釋放流動性,2010年流入新興市場的國際資本又快速反彈至1.09萬億美元。?國際資本流動的大幅波動對新興

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本文編號：1249818