本文關(guān)鍵詞：基于泰勒線性化的信用債券的定價及實(shí)證分析

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【摘要】：本文研究了信用債券的定價問題,區(qū)別于傳統(tǒng)中"同一信用等級的債券具有相同信用利差"的觀點(diǎn),假設(shè)每只債券具有其獨(dú)立的違約過程,以信用風(fēng)險簡約模型為理論框架為息票債券定價并給出其價格的閉式解。實(shí)證研究以銀行間中期票據(jù)為樣本,通過一階泰勒近似將定價模型進(jìn)行線性化處理,債券價格的擬合結(jié)果表明了模型在我國債券市場的有效性和泰勒線性化處理方式的合理性;基于獨(dú)立和共同違約風(fēng)險參數(shù)下的蒙特卡洛預(yù)測價格的比較,表明獨(dú)立違約參數(shù)模型可為信用債券更準(zhǔn)確地定價。
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;天津工業(yè)大學(xué)理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71171144) 教育部長江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃資助項(xiàng)目(IRT-1028)的資助
【分類號】：F224;F830.91
【正文快照】： 一、引言自2005年中國人民銀行頒布實(shí)施《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》后,我國信用類債券市場獲得了快速而迅猛的發(fā)展,以短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債為主要代表的信用債券在2012年的發(fā)行量達(dá)到3.25萬億元,占整個債券市場年發(fā)行總量的42.6%,成為我國企

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1217574