本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、關(guān)系資本與企業(yè)貨幣資金持有——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文以2004~2011年滬深上市公司為樣本,發(fā)現(xiàn)貨幣政策會(huì)顯著影響企業(yè)的貨幣資金持有,尤其在貨幣政策緊縮時(shí)期,企業(yè)會(huì)更多地持有貨幣資金。同時(shí)貨幣政策對(duì)微觀企業(yè)貨幣資金持有行為的影響會(huì)因企業(yè)關(guān)系資本而產(chǎn)生差異。國(guó)有產(chǎn)權(quán)企業(yè)相比于私有產(chǎn)權(quán)企業(yè)會(huì)更多地持有貨幣資金,并且在貨幣政策寬松時(shí)更為明顯;相比于具有政治關(guān)系的私有產(chǎn)權(quán)企業(yè),那些不具有政治關(guān)系的私有產(chǎn)權(quán)企業(yè)會(huì)更多地持有貨幣資金,并且在貨幣政策緊縮時(shí)更為顯著。本文的研究結(jié)論支持了企業(yè)現(xiàn)金持有的預(yù)防性動(dòng)機(jī)理論、代理理論以及自由現(xiàn)金流理論。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;暨南大學(xué);貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“貨幣政策波動(dòng)、信貸資源配置及其經(jīng)濟(jì)后果研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71272213)、國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“通貨膨脹與企業(yè)行為:影響、作用機(jī)制及經(jīng)濟(jì)后果”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71472073)的階段性成果 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助
【分類號(hào)】：F822.0;F275
【正文快照】： 一、引言貨幣資金是企業(yè)的“血液”。企業(yè)一旦陷入資金困境,很容易導(dǎo)致破產(chǎn),很多大型的公司因?yàn)橘Y金鏈斷裂而轟然倒塌,因此,企業(yè)都會(huì)儲(chǔ)存一定的資金以應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的狀況。已有研究表明,影響企業(yè)貨幣資金持有的因素有很多,如公司的治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)所屬行業(yè)特征

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本文編號(hào)：1191382