本文關鍵詞：多層次資本市場中企業(yè)融資與轉板決策研究——理論模型與統(tǒng)計分析

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【摘要】：理論研究表明,中小企業(yè)因資產(chǎn)規(guī)模小、信息披露成本高等原因,需要低層次資本市場的融資支持;待企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模壯大、管理水平規(guī)范、技術成熟時,選擇高層次資本市場融資更為受益;多層次資本市場中上市公司轉板與否,是基于不同市場為其帶來的市場關注度與流動性收益,以及上市成本差異而做出的權衡�；诒容^統(tǒng)計分析,股票市場整體視角下的機構投資者持股比例及證券分析師關注度,境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場均不及主板市場,但匹配行業(yè)與規(guī)模后,同行業(yè)相近規(guī)模的創(chuàng)業(yè)板上市公司市場關注度及流動性均高于主板公司,預示創(chuàng)業(yè)板公司幾乎難以通過轉板獲取正的凈收益。
【作者單位】： 北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院;中國建設銀行研究部;中國工商銀行股份有限公司;
【基金】：2010年國家社科基金重點項目“我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉型的金融保障體系研究”(項目號:10AJL005) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金項目“我國中小企業(yè)融資體系建設研究”(項目號:105566GK)的階段性成果
【分類號】：F832.5;F224;F276.3
【正文快照】： 一、引言多層次資本市場能夠為企業(yè)股權融資提供層次化的多元選擇,而轉板制度為上市公司根據(jù)自身發(fā)展狀況轉換上市場所提供了便利,有助于企業(yè)降低二次上市成本,有利于多層次資本市場成為有機整體(陳全偉,2004)。在西方發(fā)達國家或地區(qū)的多層次資本市場中,滿足主板上市條件的創(chuàng)

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本文編號：1185115