本文關(guān)鍵詞：商業(yè)信用、融資約束與企業(yè)投資——基于我國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究

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【摘要】：本文采用2003-2011年中國(guó)制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),研究商業(yè)信用對(duì)投資-現(xiàn)金流敏感性的影響,考察商業(yè)信用對(duì)企業(yè)投資行為的作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn):我國(guó)上市公司的投資對(duì)現(xiàn)金流高度敏感,存在明顯的融資約束現(xiàn)象;商業(yè)信用顯著緩解了企業(yè)的融資約束;國(guó)有上市公司受到的融資約束比民營(yíng)上市公司小,但是隨著商業(yè)信用規(guī)模的擴(kuò)大,民營(yíng)上市公司的融資約束有明顯的緩解。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(11BGL026)
【分類號(hào)】：F275;F832.4;F203;F224
【正文快照】： 一、引言改革開放30多年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng),然而我國(guó)金融生態(tài)和金融體系尚不完善,金融功能部分受到抑制,這在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(Allen et al,2005)[1]。在正式金融制度安排缺位的情況下,商業(yè)信用作為非正規(guī)金融的一種形式成為重要的外部融資渠道,能夠有效補(bǔ)充

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3 羅琦;肖文，

本文編號(hào)：1171010