本文關(guān)鍵詞：對(duì)稱漲跌幅限制的非對(duì)稱性效果研究—來自中國(guó)上證A股市場(chǎng)的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 擴(kuò)展的GARCH模型 漲跌幅限制 收益序列性 收益波動(dòng)性 非對(duì)稱性

【摘要】：本文利用中國(guó)上證A股的相關(guān)數(shù)據(jù),通過擴(kuò)展的GARCH模型驗(yàn)證漲幅限制與跌幅限制對(duì)收益序列性和收益波動(dòng)性的影響及其差異,并在控制了反映公司和股票特征的相關(guān)變量之后,進(jìn)一步分析了漲跌幅限制影響的行業(yè)差異。研究發(fā)現(xiàn):漲跌幅限制對(duì)股票收益序列相關(guān)性的影響傾向于不顯著,但對(duì)股票收益波動(dòng)性的影響傾向于顯著;漲幅限制影響的行業(yè)差異顯著存在,而跌幅限制影響的行業(yè)差異不顯著。在分析造成波動(dòng)性的非對(duì)稱性影響效果的原因時(shí),本文發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)β值、市值越大的公司,漲跌幅限制越容易對(duì)其產(chǎn)生非對(duì)稱的影響。上述結(jié)果驗(yàn)證了在不同行業(yè)設(shè)置不同價(jià)格漲跌限制和設(shè)置非對(duì)稱漲幅限制和跌幅限制的合理性。
【作者單位】： 西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;廣發(fā)證券股份有限公司固定收益部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(11001224) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)科研基金資助項(xiàng)目(2010XG087)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言和文獻(xiàn)綜述漲跌植限制制度(price limits mechanism),或稱漲跌停板制度是金融股票市場(chǎng)或者期貨市場(chǎng)經(jīng)常采用的限制價(jià)格波動(dòng)幅度的措施,目前在世界許多國(guó)家的股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)使用。'大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)股票市場(chǎng)采用的是對(duì)稱的漲跌幅限制,比如臺(tái)灣漲幅限制(upper price li

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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3 勞蘭s，

本文編號(hào)：1169666