本文關(guān)鍵詞：投資者異質(zhì)信念與定向增發(fā)股價長期市場表現(xiàn)

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【摘要】：近年來,基于異質(zhì)信念的行為金融理論已經(jīng)成為國際學(xué)術(shù)界的重要研究前沿。本文結(jié)合中國資本市場特殊制度背景,首次從投資者異質(zhì)信念視角實(shí)證檢驗(yàn)了上市公司定向增發(fā)后股價長期市場表現(xiàn)。研究結(jié)果表明:投資者異質(zhì)信念越大,上市公司實(shí)施定向增發(fā)后公司股價長期市場表現(xiàn)越差;當(dāng)發(fā)行對象為機(jī)構(gòu)投資者時,異質(zhì)信念對定向增發(fā)后股價的負(fù)向作用更加顯著。此外,本文還進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)公司定向增發(fā)后的經(jīng)營業(yè)績變化也與投資者異質(zhì)信念呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文的研究結(jié)論豐富了投資者異質(zhì)信念假說在公司股權(quán)再融資領(lǐng)域中的研究范疇。
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金“定向增發(fā)融資行為及其經(jīng)濟(jì)后果:基于投資者異質(zhì)信念視角”(71202014)、“控制權(quán)結(jié)構(gòu)、定向增發(fā)與財富效應(yīng)”(71072144)的階段性成果
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言al.(2009)提出成長機(jī)會假說,認(rèn)為高Tobin'q公司私募股權(quán)再融資后的長期市場表現(xiàn)作為公司財務(wù)領(lǐng)域?qū)W術(shù)融資后長期業(yè)績表現(xiàn)不佳的原因主要在于投資者對高成長爭論的焦點(diǎn)長期以來一直被諸多學(xué)者所關(guān)注。早期的學(xué)術(shù)性公司未來盈余預(yù)期過度樂觀。研究發(fā)現(xiàn),上市公司股票發(fā)行

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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3 朱寶琛;定向增發(fā)頻遭紅牌的背后[N];證券日報;2007年

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9 江蘇天鼎 秦洪;定向增發(fā) 新的奶酪[N];中國證券報;2006年

10 本報記者 趙凱;馳宏鋅鍺 定向增發(fā)方案順利通過[N];中國證券報;2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

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2 曹立z，

本文編號：1166870