本文關鍵詞：中小企業(yè)融資困境與“場外股權交易市場”升級——兼談“做市商”之后“新三板”的行情與改進

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【摘要】：融資難、融資貴一直是困擾我國中小企業(yè)的首要問題,走出"中小企業(yè)融資困境"刻不容緩。然而,"場內(nèi)市場"提振維艱,難以幫助中小企業(yè)走出融資困境。因此,啟動和擴容"場外股權交易市場"是走出融資困境的明智之舉。借鑒成熟市場經(jīng)驗,遵循"民營新政"、"新常態(tài)"和新"國九條"精神,構建統(tǒng)一、大容量、高效率的場外股權交易市場系統(tǒng)需要創(chuàng)新思路:第一,"場外市場"已率先實行注冊制,但信息披露機制還可以斟酌;第二,一條龍服務基礎設施及上市發(fā)行等服務工作效率還應更加到位;第三,從"側重短期需求"走向"側重中長期供應",讓網(wǎng)絡交易系統(tǒng)更加"智慧";第四,為中小企業(yè)放低門檻,盡力讓"新三板"能具有與其目標相適應的流動性;第五,優(yōu)化企業(yè)生態(tài),保障"多層次市場縱向流動"和"多元化市場橫向流動"。
【作者單位】： 北京大學經(jīng)濟學院;
【基金】：中國博士后科學基金項目(20110490310)
【分類號】：F832.51;F276.3;F275
【正文快照】： 2013年1月16日,全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)正式揭牌運營,非上市公司股份轉讓的小范圍、區(qū)域性試點從此逐步走向面向全國的正式運行,全國性場外市場亦從試點階段走向規(guī)范運轉階段。“新三板”是經(jīng)國務院批準設立的第三家全國性證券交易場所,與上海證券交易所、

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