本文關鍵詞：人民幣離岸市場與境內(nèi)市場之間收益率及波動的溢出效應研究

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【摘要】：本文基于2010年8月23日—2013年12月31日香港離岸可交割人民幣外匯市場(CNH市場)和境內(nèi)人民幣外匯市場(CNY市場)的統(tǒng)計數(shù)據(jù),采用二元VARBEKK-MVGARCH模型,實證研究了人民幣離岸市場與境內(nèi)市場收益率溢出效應和波動溢出效應。結果表明:當選擇人民幣匯率收盤價計算境內(nèi)人民幣外匯市場收益率時,人民幣離岸市場與境內(nèi)市場之間存在顯著的雙向收益率溢出效應和雙向波動溢出效應;當選擇人民幣匯率中間價計算境內(nèi)人民幣外匯市場收益率時,僅存在人民幣離岸市場對境內(nèi)市場的單向收益率溢出效應和人民幣境內(nèi)市場對離岸市場的單向波動溢出效應。
【作者單位】： 華南師范大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 人民幣離岸市場 人民幣境內(nèi)市場 收益率溢出效應 波動溢出效應 VAR-BEKK-MVGARCH模型
【基金】：國家社科基金青年項目(11CJY098) 國家自科基金青年項目(71303081) 廣東省社科青年項目(09E-02)的資助
【分類號】：F832.51;F832.6
【正文快照】： 引言伴隨著我國對外貿(mào)易的快速發(fā)展和總體經(jīng)濟實力的提升,人民幣國際化日益成為學界和業(yè)界關注的重要議題。2010年6月19日,人民幣匯率形成機制改革重啟,人民幣國際化的進程加快。人民幣國際化戰(zhàn)略的一個重要組成部分,就是人民幣離岸市場的建立①。2010年7月19日,中國人民銀行

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本文編號：1125203