本文關(guān)鍵詞：中國企業(yè)股權(quán)融資偏好研究——基于聲譽(yù)溢價(jià)、市場勢力和現(xiàn)金分紅的視角

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【摘要】：中國企業(yè)股權(quán)融資偏好問題近年來受到了廣泛關(guān)注,而現(xiàn)有文獻(xiàn)多從融資成本、股權(quán)二元結(jié)構(gòu)和信息不對稱等角度進(jìn)行討論。本文同時(shí)考慮了IPO聲譽(yù)溢價(jià)、企業(yè)產(chǎn)品市場勢力、上市公司現(xiàn)金分紅等因素,對中國企業(yè)股權(quán)融資偏好成因做了新的解釋。本文結(jié)論顯示,IPO聲譽(yù)溢價(jià)越高的企業(yè)越偏好上市融資,而產(chǎn)品市場勢力強(qiáng)的企業(yè)選擇上市融資的偏好不顯著,聲譽(yù)溢價(jià)高且市場勢力強(qiáng)的上市企業(yè)傾向于選擇現(xiàn)金分紅來增強(qiáng)企業(yè)的市場聲譽(yù)。這些研究結(jié)論有助于完善中國證券市場的強(qiáng)制分紅制度和退市制度,對中國資本市場的改革建設(shè)具有重要的參考意義。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)融資偏好 聲譽(yù)溢價(jià) 市場勢力 現(xiàn)金分紅
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 中國企業(yè)有強(qiáng)烈的公開上市股權(quán)融資偏好,“排隊(duì)等待上市”現(xiàn)象屢見不鮮。在2008年以后,中國A股市場上市企業(yè)數(shù)量急劇攀升,2010年高達(dá)350家,募集資金和首發(fā)市盈率也在2010年達(dá)到了歷史峰值(參見圖1)。國泰君安研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,在過去三十年中,發(fā)達(dá)國家新股上市交易首日的

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5 吳昊e

本文編號(hào)：1100094