本文關(guān)鍵詞：不確定退出時(shí)間和隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)投資組合選擇

  更多相關(guān)文章： 不確定退出時(shí)間 隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境 拉格朗日對(duì)偶方法 兩基金分離定理 有效邊界

【摘要】：本文在不確定退出時(shí)間和隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境下利用拉格朗日對(duì)偶方法研究了多階段均值-方差投資組合選擇問(wèn)題.我們假定市場(chǎng)上的資產(chǎn)全是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),且隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境只有有限個(gè)自然狀態(tài),自然狀態(tài)的轉(zhuǎn)移過(guò)程為時(shí)變馬爾可夫鏈,各階段資產(chǎn)的隨機(jī)收益率不僅與時(shí)間有關(guān)而且與市場(chǎng)所處的狀態(tài)有關(guān).首先利用動(dòng)態(tài)規(guī)劃技術(shù)和拉格朗日對(duì)偶方法得到了模型的有效投資策略及有效邊界的顯式表達(dá)式.然后,還給出并證明了一個(gè)多階段版本的兩基金分離定理,最后,為說(shuō)明本文的結(jié)論及應(yīng)用,給出了一個(gè)數(shù)值算例.
【作者單位】： 中山大學(xué)管理學(xué)院;廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 不確定退出時(shí)間 隨機(jī)市場(chǎng)環(huán)境 拉格朗日對(duì)偶方法 兩基金分離定理 有效邊界
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71231008,71471045) 廣州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(14G42) 廣東省高等院校(學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)資金)科技創(chuàng)新項(xiàng)目(2012KJCX0050)
【分類號(hào)】：F830.59;F224
【正文快照】： i引言1952年,Markowitz在其開(kāi)創(chuàng)性的論文[1]中所建立的均值-方差模型成為現(xiàn)代投資組合理論的基石,使金融研究由定性描述走向定量分析,弓I發(fā)了華爾街的第一次金融革命.但經(jīng)典的Markowitz模型只考慮單階段靜態(tài)情形,后來(lái)很多學(xué)者致力于把它推廣到動(dòng)態(tài)的情形.文[2-3]利用嵌入技術(shù)

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1058068