本文關(guān)鍵詞：股指期貨對(duì)中國(guó)股市的穩(wěn)定作用研究:羊群效應(yīng)視角

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 羊群行為 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：股市中羊群效應(yīng)是股市投資者盲目跟風(fēng)的非理性行為。嚴(yán)重的羊群行為會(huì)造成市場(chǎng)的"暴漲暴跌"現(xiàn)象。本文基于羊群效應(yīng)測(cè)度模型,對(duì)2006-2014年的股市數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨的推出弱化了股市的羊群行為,對(duì)股市的平穩(wěn)運(yùn)行有很大的促進(jìn)作用。相對(duì)于主板市場(chǎng),股指期貨的推出對(duì)中小板市場(chǎng)羊群行為的抑制作用較小。這一發(fā)現(xiàn)為股指期貨的"穩(wěn)定器"功能提供新的證據(jù)。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 羊群行為 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“企業(yè)異質(zhì)性與最優(yōu)貨幣政策研究”(71373266)
【分類號(hào)】：F832.51;F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言股市中的羊群效應(yīng)指投資者在缺乏有效信息的情況下,總是模仿其他投資者的投資策略進(jìn)行投資決策,是一種盲目跟風(fēng)的非理性行為。由于中國(guó)股票市場(chǎng)散戶比例較大,信息嚴(yán)重不對(duì)稱,缺乏有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制,市場(chǎng)上羊群效應(yīng)十分普遍[1_2]。嚴(yán)重的羊群效應(yīng)會(huì)加劇市場(chǎng)大幅波動(dòng)、

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本文編號(hào)：1046802