本文關(guān)鍵詞：企業(yè)信息披露滯后對(duì)債券違約風(fēng)險(xiǎn)影響的量化分析

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【摘要】：針對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)上存在的信息披露問(wèn)題,提出了基于信息滯后的結(jié)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)模型。從信息滯后的角度,重新定義信息不完全的概念,獲得了信息滯后下企業(yè)違約概率和債券信用價(jià)差的估計(jì)公式。利用數(shù)值模擬分析了信用滯后期對(duì)違約概率和債券信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)的影響機(jī)制。結(jié)果表明,信息披露滯后對(duì)于1年期以?xún)?nèi)的短期債券影響最為明顯,對(duì)于3~5年期的中短期債券影響較大,而對(duì)于5年以上的中長(zhǎng)期債券的影響較小。利用2012年的"海龍債"事件驗(yàn)證了模型的有效性,模型可以以較高的精度預(yù)測(cè)到信息披露滯后所引起的違約概率和信用價(jià)差的上升。
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;濟(jì)南大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息披露滯后 違約風(fēng)險(xiǎn) 首達(dá)時(shí)模型 信用價(jià)差
【基金】：教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(13YJAZH091) 國(guó)家社科基金項(xiàng)目(12BTJ015) 濟(jì)南大學(xué)科研基金項(xiàng)目(XKY1315)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 張穎濟(jì)南大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)院,山東濟(jì)南250022一、引言目前中國(guó)的債券市場(chǎng),由于發(fā)展較為滯后,信息披露體系與投資者的信息意識(shí)都還處于起步階段,尤其是發(fā)行后的持續(xù)信息披露環(huán)節(jié),年報(bào)、季報(bào)披露不及時(shí)現(xiàn)象依然存在,重大事項(xiàng)披露似乎也沒(méi)有一套嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。陳秀梅(2012)[1]認(rèn)為雖然

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 陳秀梅;;我國(guó)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及對(duì)策建議[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2012年02期

2 方匡南;吳見(jiàn)彬;朱建平;謝邦昌;;信貸信息不對(duì)稱(chēng)下的信用卡信用風(fēng)險(xiǎn)研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年S1期

3 周宏;林晚發(fā);李國(guó)平;王海妹;;信息不對(duì)稱(chēng)與企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)——基于2008-2011年中國(guó)企業(yè)債券數(shù)據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2012年12期

4 王芳;;我國(guó)債券市場(chǎng)信息披露的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2013年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 ;Research on the Model of Household Credit Risk Evaluation of Rural Microfinance[J];Asian Agricultural Research;2011年10期

2 賴(lài)s，

本文編號(hào)：1042692