本文關(guān)鍵詞：銀行資產(chǎn)證券化的風(fēng)險自留監(jiān)管:作用機制和福利效果

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【摘要】：本文首先建立了一個兩期模型的理論框架,分析當(dāng)銀行將信息不透明的資產(chǎn)通過證券化賣給連續(xù)統(tǒng)個市場投資者時,風(fēng)險自留監(jiān)管的效果�；灸Ｐ偷姆治霭l(fā)現(xiàn):首先,單一風(fēng)險自留比例不具有普適性;最優(yōu)風(fēng)險自留比例與基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征、交易雙方的風(fēng)險態(tài)度都密切相關(guān)。其次,風(fēng)險自留監(jiān)管會降低差資產(chǎn)證券化數(shù)量的有效信息含量,從而加劇逆向選擇程度;而對于好資產(chǎn),又存在發(fā)信號成本。本文進而從道德風(fēng)險的角度證明,銀行的風(fēng)險態(tài)度會影響單一風(fēng)險自留要求是否能夠提高銀行監(jiān)督貸款的激勵。因此,在實施風(fēng)險自留監(jiān)管時,政府應(yīng)當(dāng)結(jié)合銀行和投資者的風(fēng)險規(guī)避程度等具體情況有針對性地進行,從而比單一風(fēng)險自留監(jiān)管更好地提高社會福利。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟研究院;北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險自留監(jiān)管 逆向選擇 道德風(fēng)險
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項目(71203026) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金(12YJC790047);教育部人文社會科學(xué)研究青年基金(13YJC790153) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費資助項目(CXTD4-04) 211工程建設(shè)項目以及優(yōu)秀青年學(xué)者培育計劃(2013YQ10)的資助 教育部重點研究基地北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心招標課題“并購重組在中國股票市場的經(jīng)濟功能研究”(08JJD840198)的資助
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言2007—2008年的金融危機以來,越來越多的經(jīng)濟學(xué)家和各國金融監(jiān)管部門認為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)通過資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移自身信貸風(fēng)險的行為是引發(fā)此次金融危機的重要原因之一。作為一種金融創(chuàng)新,資產(chǎn)證券化在此次金融危機中出現(xiàn)了嚴重的問題,根本原因在于證券化過程中信息嚴

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本文編號：1042558