本文關鍵詞：現(xiàn)金等價貨幣總量作為貨幣政策中介目標的有效性——來自中美兩國的經(jīng)驗證據(jù)

  更多相關文章： 貨幣中介目標 現(xiàn)金等價貨幣總量 迪維西亞貨幣總量 貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性

【摘要】：由于簡單加總的貨幣供應量M2的局限性,學術界和實務界一直在探討更貼近宏觀經(jīng)濟變動的貨幣總量測度法,但一直沒有定論。本文首先對現(xiàn)金等價貨幣總量、迪維西亞貨幣總量、簡單加總貨幣總量這3種不同測度法下貨幣總量的合理性及其優(yōu)劣進行理論上的比較分析,然后通過邊限協(xié)整檢驗和自回歸分布滯后協(xié)整估計的實證研究,分析中美兩國按照不同測度法所測算的貨幣總量需求函數(shù)的穩(wěn)定性。實證檢驗的結(jié)果發(fā)現(xiàn),兩國現(xiàn)金等價貨幣總量的需求函數(shù)都比各自的迪維西亞貨幣總量、簡單加總貨幣總量的需求函數(shù)穩(wěn)定,而且在每種測度法下,中國貨幣總量的需求函數(shù)都比美國貨幣總量的需求函數(shù)穩(wěn)定。本研究結(jié)論說明,現(xiàn)金等價貨幣總量作為貨幣政策中介目標的有效性強于迪維西亞貨幣總量、簡單加總貨幣總量,且這一結(jié)論具有一定的國際普適性。但就中美兩國而言,貨幣總量更適合作為中國的中介目標。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 貨幣中介目標 現(xiàn)金等價貨幣總量 迪維西亞貨幣總量 貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性
【基金】：國家社會科學基金重大項目“完善宏觀金融調(diào)控體系研究——基于針對性、靈活性和前瞻性的視角”(項目編號:12&ZD046) 國家自然科學基金項目“貨幣政策傳導的銀行資本渠道”(項目編號:71073113)
【分類號】：F822.2;F827.12
【正文快照】： 一、引言當前各國央行所公布的官方貨幣總量是將不同的貨幣資產(chǎn)進行簡單加總得到的。然而,不同的貨幣資產(chǎn)因流動性大小1有差異,故互為不完美的替代品。簡單加總貨幣量(即傳統(tǒng)的M2)只考慮到貨幣的總量效應,而沒有考慮到貨幣的流動性結(jié)構效應。這一理論缺陷是導致其作為貨幣政策

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 李正輝;蔣贊;李超;;Divisia加權貨幣供應量作為貨幣政策中介目標有效性研究——基于LSTAR模型的實證分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究;2012年03期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 李正輝;彭佳穎;張羽;;基于偏最小二乘的虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟影響研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年04期

2 肖衛(wèi)國;劉杰;趙圣偉;;中國貨幣結(jié)構與經(jīng)濟產(chǎn)出——基于1952～2010年宏觀數(shù)據(jù)的實證檢驗[J];金融研究;2013年02期

3 張艾蓮;劉柏;;中國貨幣結(jié)構的緩長記憶過程及制度完善[J];金融經(jīng)濟學研究;2014年01期

4 蔡彤娟;張曉延;楊崇兵;;利率市場化改革背景下我國貨幣政策中介目標的選擇——基于SVAR模型的實證分析[J];宏觀經(jīng)濟研究;2014年10期

5 易善安;;經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期我國貨幣結(jié)構與經(jīng)濟產(chǎn)出關系研究[J];商業(yè)時代;2014年07期

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 盧紫s，

本文編號：1035443