本文關(guān)鍵詞：中國上市公司現(xiàn)金股利變化的公告效應(yīng)實證研究

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【摘要】：以2008~2012年滬深兩市發(fā)布現(xiàn)金股利變化公告的A股上市公司為研究對象,采用事件研究法實證現(xiàn)金股利變化的公告效應(yīng)及市場反應(yīng),同時檢驗中國股票市場股利信號傳遞假說的有效性。結(jié)果表明:現(xiàn)金股利變化公告的市場反應(yīng)明顯為負,支持股利信號傳遞假說;現(xiàn)金股利增減變化的公告效應(yīng)并沒有明顯的差異性;采用OLS法對樣本數(shù)據(jù)的橫截面進行回歸分析,證明股利支付率、市凈率和公司規(guī)模是現(xiàn)金股利變化公告效應(yīng)的顯著性影響因素。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金股利變化 公告效應(yīng) 超額收益率 事件研究法 信號傳遞
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 股利分配政策一直是公司理財活動的不解之謎。MM理論認為股利分配政策對上市公司的股票價格沒有顯著性影響,但是大量實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)股利分配對股票市場有明顯的沖擊作用,特別是股利預(yù)案公告日的股價波動。由于上市公司信息披露機制不健全,證監(jiān)會監(jiān)管不到位,股利公告可以作為傳

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8 勞蘭s，

本文編號：1012818