本文關鍵詞：中國市場化改革與貨幣政策有效性演變——基于DSGE的模型分析

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【摘要】：中國正進行市場化改革,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在緩慢改變,這意味著中國貨幣政策的有效性可能隨之變動。然而已有的貨幣政策理論大多基于完全市場經(jīng)濟,而未考慮到轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體中的非市場因素,從而難以解釋中國的情形。本文基于DSGE模型,從要素配置市場化及行業(yè)準入限制逐步放開的角度,考察了中國市場化進程中的貨幣政策有效性。本文模型較好地擬合了中國的實際經(jīng)濟,根據(jù)模擬結(jié)果,我們發(fā)現(xiàn)在中國市場化進程中:(1)對于國企經(jīng)濟,貸款基準利率的作用將逐步減小,而存款基準利率和存款準備金率的作用會逐步提高;(2)對于民企經(jīng)濟,存、貸款基準利率,以及存款準備金率的作用,都將逐漸減小;(3)對于總體經(jīng)濟,貸款基準利率的作用將逐步減少,而存款基準利率和存款準備金率的作用,將在改革前期不斷上升,在改革后期逐步下降;(4)在市場化改革的不同階段,針對不同的政策目標,最有效的貨幣政策工具將有所差異。因此,央行需要根據(jù)不同的市場化程度,對各政策目標實施相應的政策工具,以提高貨幣政策的針對性、有效性,并加強政策工具間的協(xié)調(diào)配合。
【作者單位】： 上海對外經(jīng)貿(mào)大學;上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;華東政法大學;上海財經(jīng)大學金融學院;
【關鍵詞】： 中國市場化改革 貨幣政策 有效性的改變 DSGE模型
【基金】：中國博士后科學基金資助項目(2014M551364) 上海對外經(jīng)貿(mào)大學085工程重點學科建設項目(Z085-14107) 國家自然科學基金項目(71273224)資助
【分類號】：F123.9;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言隨著市場化改革的逐步深入,中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在緩慢改變,這意味著中國貨幣政策的有效性可能隨之變動,央行需要重新考慮政策工具的選擇。少數(shù)學者已經(jīng)進行了相關研究。Koivu(2009)的研究發(fā)現(xiàn),隨著中國金融和經(jīng)濟變革,貸款基準利率的作用有所上升。然而,該文章的不足之

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本文編號：1008470