在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,債券市場(chǎng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)不可分割的一部分,其健康發(fā)展對(duì)于我國(guó)非上市公司融資來(lái)說(shuō)具有重要意義。然而隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),經(jīng)濟(jì)增速放慢,以及受到新冠肺炎的沖擊,出現(xiàn)了許多債券違約現(xiàn)象。違約債券幾乎涵蓋了市場(chǎng)所有主體、所有行業(yè)。債券違約出現(xiàn)常態(tài)化的趨勢(shì),不僅僅削弱著投資者信心,也增加了企業(yè)融資成本。出現(xiàn)違約的企業(yè)往往自身也存在著問(wèn)題,這些問(wèn)題同時(shí)也不利于企業(yè)自身持續(xù)經(jīng)營(yíng)。黨中央十分重視金融市場(chǎng)安全問(wèn)題、面對(duì)債券違約趨勢(shì)國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策來(lái)應(yīng)對(duì)債券違約。首先,本文闡述了研究的背景、意義、研究和方法,在文獻(xiàn)綜述方面對(duì)參考文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。將導(dǎo)致債券違約的成因分為內(nèi)外因進(jìn)行分析。其次梳理出債券違約的經(jīng)濟(jì)后果證明企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范的必要性。最后針對(duì)企業(yè)債券違約的種種成因提出風(fēng)險(xiǎn)防范。在案例研究部分通過(guò)紫光集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況和Z值檢測(cè)證明了紫光集團(tuán)在發(fā)生違約前就具有很高的債券違約風(fēng)險(xiǎn)。隨后對(duì)紫光集團(tuán)債券違約內(nèi)外部成因進(jìn)行分析,在外部分析方面認(rèn)為雖然紫光集團(tuán)受到外部因素的一定影響但不足以導(dǎo)致紫光集團(tuán)出現(xiàn)債券違約,屬于誘導(dǎo)因素。紫光集團(tuán)之所以產(chǎn)生債券違約更重要是因?yàn)閮?nèi)部因素:(1)現(xiàn)金流來(lái)...

【文章頁(yè)數(shù)】：77 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第二章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 相關(guān)概念
        一、債券違約
        二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理
    第二節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論
        二、委托代理理論
        三、優(yōu)序融資理論
第三章 企業(yè)債券違約現(xiàn)狀及成因分析
    第一節(jié) 我國(guó)債券違約現(xiàn)狀
        一、我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀
        二、我國(guó)債券市場(chǎng)違約情況
        三、債券違約原因統(tǒng)計(jì)
    第二節(jié) 外部成因
        一、宏觀經(jīng)濟(jì)放緩
        二、外部環(huán)境變化
        三、外部融資環(huán)境改變
    第三節(jié) 內(nèi)部成因
        一、盈利能力問(wèn)題
        二、負(fù)債率過(guò)高
        三、并購(gòu)
        四、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理
第四章 紫光集團(tuán)債券違約案例分析
    第一節(jié) 案例介紹
        一、紫光集團(tuán)介紹
        二、債券違約狀況
        三、紫光集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況
        四、Z-score數(shù)值情況
    第二節(jié) 紫光集團(tuán)違約外部成因
        一、政治和法律因素
        二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
        三、社會(huì)和文化環(huán)境
        四、技術(shù)環(huán)境
    第三節(jié) 紫光集團(tuán)違約內(nèi)部成因
        一、現(xiàn)金流不穩(wěn)定
        二、自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題
        三、子強(qiáng)母弱
        四、管理層決策問(wèn)題
第五章 企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范
    第一節(jié) 保障現(xiàn)金流
        一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流控制
        二、投資活動(dòng)現(xiàn)金流控制
        三、融資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流控制
    第二節(jié) 合理發(fā)行債券
        一、長(zhǎng)短投融資匹配
        二、發(fā)債金額與盈利能力匹配
        三、避免債券集中到期
    第三節(jié) 提高自身經(jīng)營(yíng)能力
        一、加強(qiáng)償債能力
        二、提高盈利能力
    第四節(jié) 加強(qiáng)公司治理能力
        一、完善企業(yè)決策機(jī)制
        二、做好擴(kuò)張規(guī)劃
第六章 結(jié)論與建議
    第一節(jié) 結(jié)論
    第二節(jié) 建議
        一、保障現(xiàn)金流穩(wěn)定
        二、合理發(fā)行債券
        三、降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
        四、合理并購(gòu)
        五、利用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具
    第三節(jié) 展望與不足
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間完成的科研成果



本文編號(hào)：4035432