發(fā)布時間：2023-04-28 17:58

　　太陽能是地球上存儲量最多、污染性最小的可再生能源,許多發(fā)達(dá)國家基于太陽能的優(yōu)勢將其納入未來重點發(fā)展的主要能源之一,期望通過技術(shù)研發(fā)最大限度地開發(fā)利用太陽能。因此,通過光伏產(chǎn)品將太陽能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿钠髽I(yè)成為繼互聯(lián)網(wǎng)、電商產(chǎn)業(yè)后的另一個爆發(fā)性增長的產(chǎn)業(yè)。2018年,光伏企業(yè)進(jìn)入了新一輪調(diào)整期,行業(yè)中淘汰了一批產(chǎn)能落后的企業(yè),具有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大。2020年以來,光伏政策相繼出臺,提出要從各個方面整合構(gòu)建光伏企業(yè)結(jié)構(gòu)。光伏企業(yè)需進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新推進(jìn)光伏平價上網(wǎng),政府要保證補(bǔ)貼政策的落實,共同推進(jìn)光伏企業(yè)的發(fā)展。同年,約有434個光伏項目納入競價補(bǔ)貼,四百多個光伏項目的競價總規(guī)模高達(dá)25.97吉瓦,同比增長14%,遠(yuǎn)超市場預(yù)期;這預(yù)示著國內(nèi)需求大規(guī)模增長。我國光伏行業(yè)歷經(jīng)了數(shù)次階段性起落,在當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下如何正確評估光伏企業(yè)的價值,是目前行業(yè)內(nèi)急需解決的難題。本文首先從光伏行業(yè)的特點進(jìn)行分析,進(jìn)而闡述傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法的特點及適用條件,發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的評估方法沒有對光伏企業(yè)的價值進(jìn)行正確的評估,因此提出了實物期權(quán)法。實物期權(quán)法能夠合理地評估企業(yè)未來的機(jī)會價值,企業(yè)的機(jī)會價值主要體現(xiàn)在...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究方法與框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究框架
    1.4 創(chuàng)新之處
2.光伏企業(yè)價值評估問題分析
    2.1 光伏企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
        2.1.1 國外光伏企業(yè)發(fā)展情況
        2.1.2 國內(nèi)光伏企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
    2.2 光伏企業(yè)的特點
        2.2.1 依賴政策補(bǔ)貼的高風(fēng)險性
        2.2.2 國際市場造成的不穩(wěn)定性
        2.2.3 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的不平衡性
        2.2.4 制造大國向裝機(jī)大國轉(zhuǎn)型的高成長性
        2.2.5 技術(shù)及設(shè)備更新的頻繁性
    2.3 光伏企業(yè)的實物期權(quán)價值
        2.3.1 國家政策產(chǎn)生的期權(quán)價值
        2.3.2 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不均衡帶來的期權(quán)價值
        2.3.3 技術(shù)研發(fā)引發(fā)的期權(quán)價值
        2.3.4 企業(yè)投資光伏項目的期權(quán)價值
3.企業(yè)價值評估方法分析與模型構(gòu)建
    3.1 傳統(tǒng)估值法及其適用性分析
        3.1.1 成本法
        3.1.2 市場法
        3.1.3 收益法
        3.1.4 傳統(tǒng)估值法的局限性
    3.2 實物期權(quán)模型
        3.2.1 偏微分方程法
        3.2.2 動態(tài)規(guī)劃法
        3.2.3 實物期權(quán)模型的選擇
    3.3 光伏企業(yè)價值評估模型的構(gòu)建
        3.3.1 光伏企業(yè)價值來源
        3.3.2 模型構(gòu)建思路
        3.3.3 現(xiàn)有資產(chǎn)價值評估模型的構(gòu)建
        3.3.4 潛在價值評估模型的構(gòu)建
4.模糊實物期權(quán)模型的應(yīng)用
    4.1 隆基股份企業(yè)介紹
        4.1.1 案例介紹
        4.1.2 案例典型性說明
    4.2 基于EVA的現(xiàn)有資產(chǎn)估值
        4.2.1 稅后經(jīng)營凈利潤的預(yù)測
        4.2.2 總投入成本的預(yù)測
        4.2.3 加權(quán)資本成本的計算
        4.2.4 企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)價值估值
    4.3 企業(yè)潛在價值評估
        4.3.1 隆基股份實物期權(quán)分析
        4.3.2 基于B-S模型估算潛在價值
        4.3.3 基于模糊實物期權(quán)模型計算潛在價值
    4.4 評估結(jié)果分析
5.結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 未來研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄A β與σ系數(shù)的計算基礎(chǔ)
致謝



本文編號：3804191