本文從國(guó)有企業(yè)混合所有制改革這一熱點(diǎn)話題出發(fā),對(duì)新時(shí)期國(guó)有企業(yè)的混改背景進(jìn)行了簡(jiǎn)單回顧,簡(jiǎn)要剖析了國(guó)企的混改動(dòng)因,隨后整理了有關(guān)國(guó)企混改與公司治理、企業(yè)績(jī)效、公司創(chuàng)新等文獻(xiàn),對(duì)現(xiàn)有國(guó)企改革層面的現(xiàn)狀做了簡(jiǎn)要介紹,最后選擇優(yōu)質(zhì)明星企業(yè)—珠海格力電器的混改作為本文案例研究的主人公。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看,格力電器已經(jīng)完成了怎么混的問(wèn)題,但混得結(jié)果怎么樣還得看格力向市場(chǎng)交出什么樣的答卷,短期來(lái)看格力電器的混改已經(jīng)完成了接近兩年的時(shí)間,對(duì)于格力而言,一切才剛剛開(kāi)始。本文首先梳理了格力電器進(jìn)行混改的原因以及混改歷程,順著時(shí)間線介紹了混改的來(lái)龍去脈;隨后對(duì)企業(yè)進(jìn)行多種方法的估值分析,得出合理股價(jià)區(qū)間后,據(jù)此判定混改中股價(jià)交易的合理性;其次本文不僅從格力自身角度對(duì)其混改前后的短期績(jī)效進(jìn)行了研究對(duì)比,還將其績(jī)效表現(xiàn)放在同行業(yè)進(jìn)行橫向比對(duì),探析了混改對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效方面的影響。通過(guò)研究分析,本文的研究結(jié)論有:1.混改對(duì)格力電器的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)內(nèi)部管理有著良好的改善效果,很好地解決了企業(yè)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)了分權(quán)控制目標(biāo),降低了委托代理風(fēng)險(xiǎn);2.混改中的股權(quán)交易價(jià)格是合理且公平的;3.民營(yíng)資本參與國(guó)企混改能夠有效...

【文章頁(yè)數(shù)】：95 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容和方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新與不足
2.理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論
        2.1.3 分權(quán)控制理論
        2.1.4 信息不對(duì)稱理論
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革動(dòng)因
        2.2.2 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革路徑
        2.2.3 混改中的企業(yè)績(jī)效研究
        2.2.4 混改中的公司治理績(jī)效研究
        2.2.5 混改中的股權(quán)結(jié)構(gòu)績(jī)效研究
        2.2.6 混改中的公司創(chuàng)新績(jī)效研究
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
3.案例簡(jiǎn)介
    3.1 混改雙方簡(jiǎn)介
        3.1.1 格力電器簡(jiǎn)介
        3.1.2 高瓴資本簡(jiǎn)介
    3.2 混改動(dòng)因及選擇高瓴資本原因分析
        3.2.1 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、提升公司治理效率
        3.2.2 落實(shí)國(guó)家政策、激發(fā)經(jīng)營(yíng)與內(nèi)生活力
        3.2.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、突破發(fā)展束縛
        3.2.4 高瓴資本勝出的原因
    3.3 混改方案介紹
        3.3.1 混改方案簡(jiǎn)介
        3.3.2 混改過(guò)程梳理
4.格力電器估值分析
    4.1 估值方法的選擇
    4.2 收益法估值
        4.2.1 自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)
        4.2.2 資本成本的預(yù)測(cè)
        4.2.3 收益法估值結(jié)果
        4.2.4 敏感性分析
    4.3 相對(duì)估值法估值
    4.4 市場(chǎng)可比價(jià)值法估值(熵值法)
        4.4.1 可比公司的選取
        4.4.2 價(jià)值比率的計(jì)算
        4.4.3 標(biāo)的企業(yè)股權(quán)價(jià)值估算
    4.5 估值總結(jié)
    4.6 格力電器混改中的股權(quán)交易分析
5.格力電器混改效果分析
    5.1 公司治理效果分析
        5.1.1 公司治理中的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析
        5.1.2 公司治理中的董事會(huì)治理架構(gòu)分析
        5.1.3 公司治理中的企業(yè)管理制度分析
    5.2 混改績(jī)效分析
        5.2.1 市場(chǎng)績(jī)效的短期評(píng)價(jià)
        5.2.2 財(cái)務(wù)績(jī)效縱向?qū)Ρ?br>        5.2.3 財(cái)務(wù)績(jī)效橫向?qū)Ρ?br>6 研究結(jié)論及啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
參考文獻(xiàn)
附錄
后記
致謝



本文編號(hào)：3801654