【摘要】：本文研究的目的是通過實(shí)證比較研究主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量(股票指數(shù);匯率;利率;通貨膨脹以及政府債券)對(duì)中韓鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)和股價(jià)的影響,從而為學(xué)者,政府決策者和投資者提供有用的參考價(jià)值。鋼鐵工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè),是國家穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可或缺的產(chǎn)業(yè)。此外,由于它與其他行業(yè)有很高的相關(guān)性,可以為汽車、機(jī)械、建筑和造船等所有行業(yè)提供基礎(chǔ)材料。到2018年,中國在全球鋼鐵市場(chǎng)的生產(chǎn)和消費(fèi)中排名第一,占世界粗鋼產(chǎn)量的49.6%和粗鋼消費(fèi)的45%,使其成為對(duì)全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響的民族工業(yè)。在粗鋼產(chǎn)量和消費(fèi)方面,韓國與中國不具有可比性,但它是同年全球第六大粗鋼生產(chǎn)國和消費(fèi)國。近年來圍繞全球鋼鐵行業(yè)環(huán)境的最嚴(yán)重問題包括供應(yīng)過剩導(dǎo)致的供需不平衡,原材料價(jià)格變化,環(huán)境法規(guī)收緊以及各國加強(qiáng)保護(hù)主義。而這些因素使韓國,中國和其他主要鋼鐵國家更難以為生存而競(jìng)爭(zhēng),因此他們正在努力制定應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)的鋼鐵市場(chǎng)的戰(zhàn)略。以往與會(huì)計(jì)領(lǐng)域相關(guān)的公司業(yè)績(jī)(利潤(rùn))研究主要集中在預(yù)測(cè)公司未來業(yè)績(jī)上,通過時(shí)間分析模型預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)分析師預(yù)測(cè)研究非營(yíng)利會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。然而,在按時(shí)間序列模型預(yù)測(cè)的情況下,使用過去收益的時(shí)間序列數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)未來收益在統(tǒng)計(jì)上不顯著,因?yàn)檫^去利潤(rùn)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)遵循隨機(jī)因素的影響。通過對(duì)金融分析師未來業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)也表明研究結(jié)果不一致。本文采用定量的分析方法。作者采用ADF測(cè)試方法來確認(rèn)每個(gè)變量的穩(wěn)定性。采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)用于估計(jì)變量的長(zhǎng)期均衡,并根據(jù)分析數(shù)據(jù)的特征。使用VAR或VECM對(duì)變量進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。主要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量是股票指數(shù),匯率,利率,通貨膨脹和10年期政府債券,以檢查與鋼鐵公司的相關(guān)性。分析期為2006年1月至2015年12月的10年期間。本文研究發(fā)現(xiàn):中國鋼鐵公司的凈利潤(rùn)和股價(jià)與政府債券;利率顯著相關(guān),但與股票指數(shù)和通貨膨脹不顯著相關(guān)。中國鋼鐵公司的凈利潤(rùn)和股價(jià)與匯率,利率和通脹顯著相關(guān)。韓國鋼鐵公司(P_KOREA)的利潤(rùn)與利息相關(guān),與政府稅率(BOND_KOREA)沒有顯著的相關(guān)性。韓國鋼鐵公司(STOCK_KOREA)的股價(jià)與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量沒有任何顯著的相關(guān)性。研究結(jié)果表明:中國經(jīng)濟(jì)比韓國經(jīng)濟(jì)更具有發(fā)展的活力。因此,中國鋼鐵公司的業(yè)績(jī)似乎與各種主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量直接相關(guān)。然而,增長(zhǎng)率低于中國的韓國表明:宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)不會(huì)影響鋼鐵公司的業(yè)績(jī)。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F406.7;F426.31;F431.26

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2636952