發(fā)布時間：2018-01-16 18:22

  本文關鍵詞：運用復合實物期權方法研究初創(chuàng)企業(yè)的估值　出處：《投資研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 初創(chuàng)企業(yè) 實物期權 價值評估

【摘要】：本文通過B創(chuàng)投投資A企業(yè)的案例分析,對初創(chuàng)企業(yè)整體價值進行了系統(tǒng)研究。論文將復合實物期權理論引入初創(chuàng)企業(yè)價值研究之中,推導出n期復合實物期權定價的理論模型,構畫出生命周期不同階段,企業(yè)價值、NPV與實物期權三個變量之間的互動變化曲線。論文通過搭建模型與計算分析,完善傳統(tǒng)估值方法,修正NPV分析不足,驗證A企業(yè)價值提升的整個過程,揭示實物期權在初創(chuàng)企業(yè)價值評估中起著決定性的作用。論文設計兩種計算方法,便于研究結果得到相互驗證,并應用敏感性方法分析不確定性影響因素,確保結論穩(wěn)定可靠。
[Abstract]:This paper makes a systematic study on the whole value of start-up enterprise through the case study of venture capital investment A. The paper introduces the theory of compound real option into the value research of start-up enterprise. This paper deduces the theoretical model of compound real option pricing in n-period, and constructs the different stages of life cycle, enterprise value. NPV and real options between the three variables of the interactive curve. Through the establishment of models and calculation analysis, improve the traditional valuation method, correct the lack of NPV analysis, verify the whole process of value enhancement in A enterprise. It is revealed that real option plays a decisive role in the evaluation of start-up value. Two calculation methods are designed to facilitate the mutual validation of the research results and the sensitivity method is used to analyze the uncertain factors. Make sure the conclusion is stable and reliable.
【作者單位】： 清華大學經(jīng)濟管理學院;
【分類號】：F224;F426.7;F832.48
【正文快照】： 一、引言企業(yè)集團一般通過開辦子公司和合資公司形式進行項目投資,其資金配置充裕、管理經(jīng)驗成熟、投資風險相對可控。與之不同,初創(chuàng)企業(yè)是由自然投資人創(chuàng)建,通常具有輕資產(chǎn)、盈利滯后、高成長性等特質,其融資渠道狹窄,不確定風險較大。初創(chuàng)企業(yè)價值來源于企業(yè)未來的增長潛力,

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本文編號：1434276